DDHD Research Memo(11):ゼットン及び商業藝術とのシナジー効果や、新たなM&Aの実現に注目
DDホールディングス<3073>は、ゼットン及び商業藝術の連結化や前期におけるシンガポールからの事業撤退のほか、業界を取り巻く環境変化等を踏まえ、改めて中期経営計画の公表を予定(現時点では未公表)しているが、世界に誇る「オープンイノベーション企業」を新たな経営理念に掲げ、新たな価値を創出しながら規模拡大を図る方向性を打ち出している。もっとも、高収益ブランドを軸とした出店拡大やウェディング事業の本格稼働、海外事業の拡大のほか、新業態(非アルコール業態を含む)や新規事業(インバウンド関連など)への展開などにより、持続的な成長を目指す方向性に大きな変化はないものとみている。
弊社では、インバウンド(訪日外国人)の拡大や東京オリンピック・パラリンピックの開催に向けて経済の活性化が予想される首都圏中心部においても、まだ十分に出店の余地が残されている上、ドミナント展開の強化を狙う関西圏での出店拡大、主要都市への出店推進により、同社の持続的な成長は十分に可能であると判断している。また、ゼットン及び商業藝術の連結化は、単なる業績の上乗せだけでなく、ウェディング事業の拡大や米国本土への進出など海外展開のスピードを高める可能性があるほか、新業態及び新規事業の展開などにおいても、成長を後押しするものと評価している。
また、持続的な成長も、ゼットン及び商業藝術の連結化により現実味が出てきた。ただ、更なる成長に向けては追加的なM&Aが不可欠となるだろう。業界環境が厳しいなかで、国内におけるM&Aの環境が同社にとって追い風になる可能性があることや、ゼットン創業者の稲本健一(いなもとけんいち)氏の参画(同社取締役海外統括グループCCO)により海外M&Aの実現性もより高まったことから、それらをいかに成功に導くのかが今後の成長のカギを握るとみている。ゼットン、商業藝術及びエスエルディーとの融合によるシナジー効果(特に、業界の枠を超えた新たな価値の創出など)と新たなM&Aの実現の2つの軸に注目していきたい。
■株主還元
DDホールディングス<3073>の2018年2月期の期末配当については、現時点で期初予想からの変更はなく、前期と同額の1株当たり15円配(配当性向16.3%)を予定している。弊社では、利益の上振れが生じた場合、増配となる可能性にも注意する必要があるとみている。また、今後も新規出店や新規事業にかかる投資負担が想定されるものの、高い利益成長の実現により、増配の余地は十分に期待できる。
また、2月末の株主に対する株主優待制度は、同社独自のポイント制度であるDD POINT付与、または同社グループの店舗で利用できる株主ご優待券、もしくはお米(新潟県魚沼産コシヒカリ)の中から選択できる内容となっており、非常に充実した株主優待制度と言える。また、2017年2月9日には、「DD POINT」及び「株主ご優待券」を従来の5割増しに変更するとともに、「DD POINT」はゼットンの店舗(導入不可能店を除く)でも利用可能となっている。ゼットン及び商業藝術の連結化により、「株主ご優待券」の利用店舗の拡大など、今後さらに充実化が進む可能性にも注目したい。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田 郁夫)
<TN>
倉田真由美氏、中居正広めぐるテレビ報道「なんという幼稚さ、主体性のなさか」
木下博勝氏、中居正広を猛批判する“西の大御所”に「どんな確信を持ってここまで言うのかな?」
ゼレンスキー大統領、ロス山火事の消火活動に消防士派遣を検討 トランプ氏長男の非難投稿直後に
「オールアメリカの解決策ある」USスチール買収に米鉄鋼大手が意欲
佐々木朗希、パドレス本拠地でチームウエア着用して投球する動画がSNSで拡散
三田製麺所、新作「あったか生姜鯛だし塩つけ麺」を1月15日に期間限定発売
「アメリカは強くなった」 バイデン大統領、4年間の外交を総括
茂木健一郎氏“日本のスター”の声明に「本当にもったいない」「肉声を伝えてこそスター」
宮崎で震度5弱 一夜明けても交通の乱れ続く 利用者は戸惑い
松本人志飲み会参加セクシー女優「ブチギレ」電車内で足組み→トラブル巻き込まれ「普通に暴力」
元祖AVクイーンの復活写真集 関係者の強気姿勢に本人が「無茶振りすぎる~」の悲鳴
中居正広、公式サイトでコメントを発表
中居正広は謝罪声明で「口にしてはならないことを言っている、信じられない」73歳落語家が指摘
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
今月セクシー女優デビューのグラドルが晴れ着姿公開「大人になりました」1000年に1人の逸材
幻冬舎・見城徹社長、木原官房副長官の素性暴露が波紋「若い女性と金と権力にしか興味のない上昇志向だけの人物」
松尾潔氏、中居正広の謝罪文に「いろいろ驚くが、一番は…」
【にじめんユーザーのお仕事大調査】普段働いている職業は?オタクとして仕事に求めることは?【2024年度版アンケート】
【獣医師監修】キャバリアの性格、毛色、値段、飼い方を解説
【獣医師監修】ライオンにも立ち向かう恐れ知らずな動物「ラーテル」はペットとして飼育できる?ラーテルの性格や特徴を解説
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
渡辺麻友 (26)、引退の本当の理由が恐ろしすぎると話題に
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ガスワンのCMに出演中の女性、長澤まさみに似て可愛いと話題に
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
元SPEED、新垣仁絵(40)の現在が衝撃的すぎると話題に
元祖AVクイーンの復活写真集 関係者の強気姿勢に本人が「無茶振りすぎる~」の悲鳴
倉田真由美氏、中居正広めぐるテレビ報道「なんという幼稚さ、主体性のなさか」
木下博勝氏、中居正広を猛批判する“西の大御所”に「どんな確信を持ってここまで言うのかな?」
ゼレンスキー大統領、ロス山火事の消火活動に消防士派遣を検討 トランプ氏長男の非難投稿直後に
「オールアメリカの解決策ある」USスチール買収に米鉄鋼大手が意欲
佐々木朗希、パドレス本拠地でチームウエア着用して投球する動画がSNSで拡散
三田製麺所、新作「あったか生姜鯛だし塩つけ麺」を1月15日に期間限定発売
茂木健一郎氏“日本のスター”の声明に「本当にもったいない」「肉声を伝えてこそスター」
へずまりゅう、活動名を再変更 父親から説教受け「正論だし言い返すことができなかった」
宮崎で震度5弱 一夜明けても交通の乱れ続く 利用者は戸惑い
松本人志飲み会参加セクシー女優「ブチギレ」電車内で足組み→トラブル巻き込まれ「普通に暴力」