トライSTG Research Memo(5):M&A投資については一旦凍結し既存事業の収益力回復を最優先課題に取り組む
2018年2月期第2四半期末の財務状況を見ると、総資産は前期末比1,119百万円増加の17,814百万円となった。主な増減要因を見ると、流動資産では取引規模の拡大に伴い受取手形及び売掛金が1,154百万円増加した。また、固定資産ではアドフレックスの子会社化に伴いのれんが387百万円増加した一方で、TV Directの株式減損に伴い投資有価証券が614百万円減少した。
負債合計は前期末比1,995百万円増加の9,563百万円となった。流動負債では営業取引の拡大やアドフレックスの子会社化により買掛金が1,091百万円増加したほか、短期借入金が323百万円増加した。また、固定負債では長期借入金が1,085百万円増加している。純資産は親会社株主に帰属する四半期純損失194百万円を計上したほか、剰余金の配当643百万円により前期末比876百万円減少の8,250百万円となった。
経営指標で見ると、自己資本比率が前期末の53.3%から45.0%へ低下し、逆に有利子負債比率が24.2%から44.4%に上昇するなど、財務体質はやや悪化している。ここ数年は借入金も活用しながら積極的なM&A投資並びに株主還元を実行してきたことに加え、2018年2月期第2四半期は持分法による投資損失の計上もあって収益が落ち込んだことが要因だ。ただ、現金及び預金は60億円以上と高水準であり、ネットキャッシュ(現金及び預金+有価証券−有利子負債)も黒字となっており財務の健全性は維持されていると判断される。
なお、同社は2018年2月期までの3ヶ年中期経営計画で総額100億円のM&A投融資枠を設定し、M&Aや新規事業への投資を行っていく方針とし、2017年8月までに合計53億円の投資を実行してきた。残り47億円が未行使となっているが、主力のダイレクトマーケティング支援事業の収益性が低下しているほか、海外事業についても当初想定を下回る収益状況となっていることから、M&A投資については一旦凍結し、既存事業の収益力向上を最優先課題に取り組んでいく方針とした。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<MH>
平原綾香、大人気アニメ曲は「平原まことが吹いてるって知ってた?」サックス奏者の亡き父を紹介
緊急外来を1日2回受診も誤診 男子高校生が死亡 名古屋の日赤病院
大谷翔平「父の日」に1試合2発 離脱の山本、ベッツの思い胸に「フレディ・ダンス」でチーム鼓舞
高嶋ちさ子、ラオスのタクシーに忘れ物「何しにきたんだよ私…」その後どうなった?
遠野なぎこ「被害届出そうか迷ってます」止まらないSNSの誹謗中傷に心痛める
「ラスボスと美女」ノースリーブ姿の熊切あさ美、着物姿の小林幸子とツーショット公開
松井稼頭央氏の長女遥南、初出演&主演映画が9月「なら国際映画祭」上映、河瀬直美監督がED
「限界だ」 秩父の救急輪番、医師不足で維持困難に 現場から悲鳴
「SMAPと一緒に出られないヤツは芸能人じゃない」高橋英樹がバラエティー出演決めた娘の一言
【日本ハム】交流戦首位打者どころか3冠王もあるぞ!水谷瞬18日阪神戦2本塁打で見えてくる
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
真島なおみ、黒ブラジャー透けるセクシー教師姿にフォロワーもん絶「生徒がムラムラする」
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
![game_banner](/images/banner-game.png)
平原綾香、大人気アニメ曲は「平原まことが吹いてるって知ってた?」サックス奏者の亡き父を紹介
緊急外来を1日2回受診も誤診 男子高校生が死亡 名古屋の日赤病院
大谷翔平「父の日」に1試合2発 離脱の山本、ベッツの思い胸に「フレディ・ダンス」でチーム鼓舞
高嶋ちさ子、ラオスのタクシーに忘れ物「何しにきたんだよ私…」その後どうなった?
遠野なぎこ「被害届出そうか迷ってます」止まらないSNSの誹謗中傷に心痛める
「ラスボスと美女」ノースリーブ姿の熊切あさ美、着物姿の小林幸子とツーショット公開
松井稼頭央氏の長女遥南、初出演&主演映画が9月「なら国際映画祭」上映、河瀬直美監督がED
「限界だ」 秩父の救急輪番、医師不足で維持困難に 現場から悲鳴
「SMAPと一緒に出られないヤツは芸能人じゃない」高橋英樹がバラエティー出演決めた娘の一言
【日本ハム】交流戦首位打者どころか3冠王もあるぞ!水谷瞬18日阪神戦2本塁打で見えてくる