ケネディクス Research Memo(10):前期に引き続き総還元性向60%水準を維持する見通し
ケネディクス<4321>の今後の株主還元策は、安定的な収益である「ベース利益」に基づく継続的な配当に加えて、自社株買いについても、外部環境の影響が大きい「不動産投資損益」に基づき、機動的に実施することを基本方針としている。「ケネディクスモデル」が本格稼働し、バランスシートを大きく拡大することなく、持続的な利益成長を実現する収益モデルとなってきたことから、これまでの財務基盤の安全性から資本効率性を重視した資本政策への転換を反映したものとみられる。
中期経営計画の初年度2015年12月期については、前期比1円増配の1株当たり4円の配当(配当性向10.8%)に加えて、自社株買い約20億円を実施(総還元性向では約31%)すると、2016年12月期についても1株当たり4円の配当(配当性向10.1%)に加えて、自社株買い約50億円を実施(総還元性向では約59%)した。また、2017年12月期も、既に自社株買い約50億円を実施しているが、配当も期初予想から1円増額修正し、前期比2円増配の1株当たり6円の配当を予定している(総還元性向61%を予定)。
また、今後の資本政策の機動性確保のため、資本準備金の額の減少(100億円の減額)を行い、その全額をその他資本剰余金に振り替えた。それに伴い、新たに株主還元の原資が増えたことから今後の動向が注目される。
弊社では、受託資産の拡大により「ベース利益」の安定的な伸びが期待できることから、利益成長に伴う増配の可能性は高いと考えている。また、自社株買いについても、「不動産投資損益」の状況に左右される可能性が高いものの、今回の資本準備金の取り崩しなどから判断すると、資本効率性(ROE)の改善に向けて積極的なスタンスが継続するものとみている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田 郁夫)
<NB>
杏、連絡先知らない芸人がパリの自宅を訪れ…子どもたちの反応明かす
「とんでもねぇ美人だ!!」GENKING.黒ビキニ姿が話題 性適合手術から7年を回想
うつ病公表の人気ミュージシャン、ライブ後に「一日中寝たきり」も前向きな思いつづる
ベッドで頭をぶつけたワンちゃん イテッ!と言わんばかりの表情にクスッ
石原良純「ゴルフ好きの人の中では触れない話題」全米OP2位渋野日向子の“復活”に感慨
中丸雄一と結婚の元日テレアナが近影公開 新ヘアスタイル披露
38歳モドリッチ「また来シーズン会おう!」Rマドリードの欧州CL優勝祝賀会で残留宣言
大谷翔平が7年目でピッツバーグ初見参、ルースやギブソンゆかりの地でリバーショット飛び出すか
ダイアモンド☆ユカイ、都知事選めぐり思い「もうまやかしは無理だよ!!」
元日テレ笹崎里菜「HPができました」ふんわりニット写真で報告 中丸雄一の妻
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
大谷に被弾→次打者判定で審判と口論→退場→「チーム、自分も最悪」→戦力外
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
杏、連絡先知らない芸人がパリの自宅を訪れ…子どもたちの反応明かす
「とんでもねぇ美人だ!!」GENKING.黒ビキニ姿が話題 性適合手術から7年を回想
うつ病公表の人気ミュージシャン、ライブ後に「一日中寝たきり」も前向きな思いつづる
ベッドで頭をぶつけたワンちゃん イテッ!と言わんばかりの表情にクスッ
石原良純「ゴルフ好きの人の中では触れない話題」全米OP2位渋野日向子の“復活”に感慨
中丸雄一と結婚の元日テレアナが近影公開 新ヘアスタイル披露
大谷翔平が7年目でピッツバーグ初見参、ルースやギブソンゆかりの地でリバーショット飛び出すか
38歳モドリッチ「また来シーズン会おう!」Rマドリードの欧州CL優勝祝賀会で残留宣言
“役満ボディー”岡田紗佳、ビキニ&ヘルシー下着ショット 最新写真集の8月発売を報告
ダイアモンド☆ユカイ、都知事選めぐり思い「もうまやかしは無理だよ!!」