【FISCOソーシャルレポーター】もきち♪:割安銘柄を探そう 今さら聞けないPER・PBR・ROE
----
※2017年6月14日10時に執筆
株式投資は安く買って高く売るのが基本です。でも、これが難しい。少し気を抜くと高く買って安く売ってしまうことになりかねません。
そこで、一般的なアプローチの1つとして、ファンダメンタルズ分析で企業の本質的価値と現在の株価から割安な銘柄を抽出する手法があります。
◆ファンダメンタルズ分析で使う主な指標
ファンダメンタルズ分析で使われる主要な指標として、PER(株価収益率:PriceEarnings Ratio)とPBR(株価純資産倍率:Price Book-Value Ratio)が挙げられます。
PERは、その企業の利益に対して現在の株価が何倍まで買われているかを示します。
利益に対して何倍かを表す指標ですから、できるだけ低いほうが割安と言えます。
例えばPERが20倍ということは、その企業が年間1の利益を出しているときに現在の株価が20ということです。利益が5の場合は株価が100となります。つまり、年間5の利益を出す企業に100を投資するわけですから、単純計算で年利5%の投資となります。
PERが10倍なら年利10%で、より割安な投資と言えます。
PBRは、その企業の純資産に対して現在の株価が何倍まで買われているかを示します。
純資産に対して何倍かという指標ですから、これもできるだけ低いほうが割安だと言えます。
例えばPBRが1.5倍ということは、100万円の資産を保有している企業の株式を150万円の株価で購入することになります。
企業が持っている資産は利益を上げるために使われていますので、PBRは1倍を超えることが正常な姿です。
ところが、株式市場では往々にしてPBRが1倍を割っている企業があります。
PBRが0.8倍だと、企業が保有している100万円の資産を80万円で手に入れられると言えます。
非常にお買い得です。ただ、その企業がちゃんと利益を上げて株価が上昇すればいいのですが、純資産を毀損してPBRが上昇し、さらに株価を下げるという悪循環に陥る場合もありますので注意が必要です。
◆割安銘柄を探すためにはまず今の市場全体の水準を調べる
割安銘柄を探すには、株式市場全体の水準を知る必要があります。株式市場全体が低迷しているときに個別企業をPERやPBRだけで判断すると割安株を見誤る恐れがあります。
ということで、東証1部全銘柄を1つの企業と考えて、時価総額と全銘柄の利益合計、資産総額からPERとPBRを算出します。
2017年6月13日終値で算出すると、PERが15.60倍(今期予想基準)、PBRが1.30倍となっています。
この東証1部全体のPERとPBRよりも低い銘柄でないと「割安」とは言えないのです。
◆収益性
また、いくら割安銘柄といえども、収益性が悪い会社では今後の株価上昇が期待できません。
利益を上げれば、配当と役員報酬と内部留保に振り分けられます。つまり、利益が上がれば上がるほど内部留保に回って、純資産が増加します。純資産が増加すればPBRの低下にもつながります。
逆に赤字が出れば「利益剰余金」などの自己資金を取り崩すことになります。当然「1株当たり純資産(BPS:Book value Per Share)」が減少し、PBRが上昇します。
企業の収益性を表す指標もいくつかありますが、ROE(自己資本利益率:Return OnEquity)が一般的です。
ROEは1株当たり利益を1株当たり純資産で割ったもので、株主から預かった資本でどれだけ効率よく利益を上げているかを示します。また、PERとPBRからも算出することができます。PERやPBRなどと組み合わせて用いれば割安株を探すのにはもってこいです。
ROE=1株当たり利益÷1株当たり純資産=PBR÷PER
東証1部全銘柄から算出したROEは7.71%(今期予想基準)となります。
◆指標はあくまでも1つの目安
割安株といっても、「相場は常に正しい」のですから、割安に放置されているなりの理由があるはずです。「買ったら下がる」ということも少なくありません。
とはいっても、これらの指標が市場のレベルに戻るだけでも利益を得られる可能性があるのが割安株です。
リスクも十分に理解したうえで、「一時的に」割安になっている銘柄を探して、購入するタイミングも考えながら参入することをお勧めします。
----
執筆者名:もきち♪
ブログ名:もきちのきもち 株とコンピュータ編
もきちのきもち ゼロから始めるテクニカル分析編
<HK>
千原せいじ、駅に出没「ぶつかりおじさん」をバッサリ「同じジジイとして恥ずかしい」に賛同多数
約10年間活動を休止して復帰した40歳バラドル「見えてんだって」戻った芸能界激変の現場語る
加計学園の獣医師試験、合格率81.9% 1期目14.4ポイント上回る
増田貴久、スケート経験2度目でアイスショー出演「何で受けちゃったのって」高橋大輔氏は太鼓判
千鳥大悟「いずれどっかで戦わなあかんな」芸歴23年の松竹芸人とロケ対決を熱望
35歳朝ドラ女優「どんどんブスになる」過酷な10年前の映画撮影「朝6時開始で朝4時終わり」
エクソーラがゲーム・デベロッパー向けのサービス型ロイヤリティーを開始、プレイヤーとのつながりを強化
山本由伸が「けん玉」でプロ級の腕前を披露 キケ・ヘルナンデスは奇声を発し糸をグルグル…
【ヤクルト】楽天戦は雨天中止 試合開始1時間前から雨
ABEMAが18日開幕のMLB2025シーズン生中継 ドジャースなど日本選手在籍チーム厳選
「び、美人」「満島ひかりさんかと」57歳落語家の妻“驚異の美貌”にネット騒然「若ッ!」
aiko「どうか震源地が東京でありますように」投稿の真意説明に感謝相次ぐ、東日本大震災から14年
【韓流】スケスケ過ぎて形が丸見え? BLACKPINKのJENNIE、米公演衣装「中が…」
堀江貴文氏、現在の“衝撃の総資産額”を告白 ”フジ買収”にも言及 三崎優太氏驚き
眞鍋かをり「私の妹としてたくさんの思い出を作ってくれた」家族の死を報告
火将ロシエル、刺激的なチャイナドレス姿披露「見えないところが見えてる!」「歴代最高露出」
三上悠亜、突如意味深予告「今夜発表があります」 ウェディングドレス姿にネット騒然「結婚?」
フィリピン前大統領を逮捕 任期中に薬物密売人ら6600人死亡
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
千原せいじ、大阪万博をバッサリ「ダダすべり」「誰も行かへん」「日本は超クソ貧乏」に賛同多数
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
3時のヒロイン福田麻貴(32)は元アイドルだった!昔の姿がかわいいとヲタク歓喜
日韓コンビYouTuberトッポギ侍が店頭の化粧品を鼻に入れて大炎上
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
68歳大物芸人、生放送で2歳下芸人を突如グーパンチで殴る スタジオ騒然「ゴン!」と鈍い音
「赤いきつね」CM問題に企画会社と制作会社が声明 「一切の生成AIを使用していない」

千原せいじ、駅に出没「ぶつかりおじさん」をバッサリ「同じジジイとして恥ずかしい」に賛同多数
約10年間活動を休止して復帰した40歳バラドル「見えてんだって」戻った芸能界激変の現場語る
増田貴久、スケート経験2度目でアイスショー出演「何で受けちゃったのって」高橋大輔氏は太鼓判
加計学園の獣医師試験、合格率81.9% 1期目14.4ポイント上回る
千鳥大悟「いずれどっかで戦わなあかんな」芸歴23年の松竹芸人とロケ対決を熱望
35歳朝ドラ女優「どんどんブスになる」過酷な10年前の映画撮影「朝6時開始で朝4時終わり」
エクソーラがゲーム・デベロッパー向けのサービス型ロイヤリティーを開始、プレイヤーとのつながりを強化
山本由伸が「けん玉」でプロ級の腕前を披露 キケ・ヘルナンデスは奇声を発し糸をグルグル…
【ヤクルト】楽天戦は雨天中止 試合開始1時間前から雨
SUGIZO、NEWS増田に「手越君とはよくご一緒させて…」急な報告に「のちほどゆっくり」