Fブラザーズ Research Memo(6):引続き投資銀行事業が業績を牽引する見込み
3. 2017年11月期連結業績の見通し
ファーストブラザーズ<3454>の2017年11月期会社業績予想は、売上高18,072百万円(前期比23.7%増)、売上総利益5,689百万円(同8.6%増)、営業利益4,107百万円(同3.6%増)、経常利益3,687百万円(同0.7%増)、親会社株主に帰属する当期純利益2,396百万円(同4.8%増)。
セグメント別の売上総利益の予想は、投資運用事業23百万円(前期比97.9%減)、投資銀行事業5,666百万円(同36.9%増)とほとんどを投資銀行事業で稼ぐ計画。
投資運用事業では、足元でファンドのAUMが大きく減少している一方、引続きファンドの物件取得には慎重姿勢で臨む方針のため、大幅減益予想となっている。
投資銀行事業では、セイムボート投資額が2016年11月期末にはゼロになっているため、今期はセイムボート投資利益が見込めない。この減少分を自己勘定投資物件の売却益の増加1,775百万円や賃貸粗利の増加186百万円などでカバーし大幅増益を見込んでいる。物件の売却額(取得価格ベース)は100億円超を計画していると推測される。既存物件のバリューアップが引き続き好調であるとみられ、売却粗利益率は2016年11月期と同水準かそれ以上を見込んでいるとみられる。まだ売買契約を締結している案件は少ないと見られるものの、売却環境は引続き非常に良好なため、計画達成に問題はないだろう。物件取得は2016年11月期並みを計画しているとしており、自己勘定投資の期末の保有残高はさらに増加する見通し。
販管費の想定は1,581百万円(前期比24.3%増)と大幅増が見込まれている。先述の貸倒引当金の戻入れの反動があるほか、新たな取組みとして2016年末から地熱発電の事業化に着手しており、関連人員の採用による人件費増や調査など業務委託先への支払手数料・報酬を織り込んでいることなどによる。
経常利益段階では前期比微増にとどまる予想となっているのは、自己勘定投資拡大に伴う借入金の増加による支払利息の増加や、金利スワップ取引に係る評価益の反動による。法人税率の引下げにより純利益段階ではやや高い伸びを見込んでいる。自己勘定投資物件の売却や販管費の想定などは保守的とみられ、会社業績予想は上振れる可能性も十分にあるだろう。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 堀部 吉胤)
<HN>
日向坂46濱岸ひより1st写真集12・3発売「めくるたびにドキドキワクワクする写真集に」
【川崎F】全5点に絡む活躍エリソン「常に諦めず1日1日大切にできることを精いっぱい努力した」
「次こそは女性総裁」「安定感は石破さんが上」 地元・奈良の声
【川崎F】山田新2発「1点目は振り抜けた。2点目は良い準備が」ゴミス退団セレモニー花添える
イスラエル軍、「ヒズボラ本部を空爆」 ベイルートで大規模爆発
【獣医が解説】猫の動物病院へのかかり方
MX看板番組「バラいろダンディ」最終回、10年半の歴史に幕 コメンテーターの発言がネットで話題
天然海老とハーブ鶏の旨み抜群『瀬戸内えびのバターチキンカレー』はマイルドなおいしさ
全国の人気猫が集結!「MOCHAにゃんず全国総選挙2024」開催
TBS田村真子アナ 近藤千尋の娘と「ラヴィット!」ポーズ仲良しショット「本当の姪っ子みたい」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ダンプ松本(61)の現在が色々と崩壊、衝撃的なブログ内容も
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
東国原英夫氏、総選挙「下手すると支持率70%になる」人物を実名告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
松本人志飲み会参加セクシー女優、さらなる誹謗中傷メッセージ公開「私は強くない…もう無理」
兵庫・斎藤知事「正直ずっと苦しかった」 進退は「だいぶ固まった」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ヒロシ&キーボーの山田喜代子容疑者 万引きで逮捕
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ダンプ松本(61)の現在が色々と崩壊、衝撃的なブログ内容も
日向坂46濱岸ひより1st写真集12・3発売「めくるたびにドキドキワクワクする写真集に」
【川崎F】全5点に絡む活躍エリソン「常に諦めず1日1日大切にできることを精いっぱい努力した」
「次こそは女性総裁」「安定感は石破さんが上」 地元・奈良の声
イスラエル軍、「ヒズボラ本部を空爆」 ベイルートで大規模爆発
【川崎F】山田新2発「1点目は振り抜けた。2点目は良い準備が」ゴミス退団セレモニー花添える
【獣医が解説】猫の動物病院へのかかり方
MX看板番組「バラいろダンディ」最終回、10年半の歴史に幕 コメンテーターの発言がネットで話題
天然海老とハーブ鶏の旨み抜群『瀬戸内えびのバターチキンカレー』はマイルドなおいしさ
全国の人気猫が集結!「MOCHAにゃんず全国総選挙2024」開催
TBS田村真子アナ 近藤千尋の娘と「ラヴィット!」ポーズ仲良しショット「本当の姪っ子みたい」