システム ディ Research Memo(11):17/10期も売上高8.8%増、営業利益66.9%と増収増益を見込む
(2) 2017年10月期見通し
2017年10月期についてシステムディ<3804>は、売上高3,382百万円(前期比8.8%増)、営業利益322百万円(同66.9%増)、経常利益314百万円(同69.1%増)、親会社株主に帰属する当期純利益216百万円(同61.5%増)と大幅増収増益を予想している。
この業績予想に対しては、保守的な予想だというのが弊社の第1印象だ。しかし、前述のように、2016年10月期は中期経営計画最終年度でありながら予想に対して未達となり、また、大きな節目と捉えていた経常利益300百万円の大台突破を果たせなかったことから、2016年10月期に掲げた業績目標に再チャレンジすることを第1のテーマとしていることがこうした業績目標の策定につながっているとみられる。
同社の期初予想に対する弊社の第1印象が“保守的”だった理由は、2017年10月期の前期比増収・増益の額が、前2016年10月期の期ずれ分相当にとどまっていることだ。日本大学の大型案件の分は元来が長期にわたる案件であるため、厳密には期ずれとは言い難い面があるが、それ以外の公教育ソリューション事業とウェルネスソリューション事業の案件の分は明確に期ずれして今期に計上されてくる性質のものだ。これに今2017年10月期のオーガニックグロース分が加われば、2017年10月期の対前期比増収額は500~600百万円に、同営業増益額は200~300百万円に達するという試算が可能だ。
この点について同社は、“経営していく上で、前期にみられたような期ズレのリスクは常に意識しておく必要があるほか、新たな競争相手の出現なども想定した結果、この期初予想となった”としている。目下のところは具体的に期ズレのリスクや競合リスクが顕在化しているわけではないもようだが、Value Businessにおいて大規模事業者からの大型案件に力を入れていることは、それだけ期ずれ発生可能性といざ発生した場合の収益インパクトを高めることにつながる。こうした現状を考慮すれば、上振れへの期待を持ちつつも当面は事業の進捗状況を見守るべきだというのが弊社の考えだ。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川 裕之)
<HN>
藤本美貴、「早く死ぬ確率が高く、不安定な」庄司智春と結婚した理由を聞かれ“一言”で回答
藤本美貴「男性にオナラをしてほしい」と明言し理由に反響 自身のオナラ有無にも言及
「出てこい」県議宅前で演説、SNS拡散 「口撃」波紋 兵庫知事選
藤本美貴「昔からあんな偉そうな感じなんですか?」との質問にズバリ回答
ゆで太郎「冬の無料クーポン」12/1~12/14配布!忘れずゲット!!
壁に粘着テープで張ったバナナが9.6億円 落札者「数日中に食べる」
ロフトアプリ10周年記念キャンペーン開始 10%OFFクーポン配信
モーニング娘。’24が初の「THE FIRST TAKE」 特別フォーメーションで「恋愛レボリューション21」披露
【シナモロール×サンキューマート】ナチュラルで”大人かわいい”限定アイテムが登場♡
モナコ南野拓実、W杯最終予選の中国戦から中2日でベンチ外 チームはブレストに競り勝ち2連勝
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
俳優・火野正平さん死去 75歳 腰を骨折し体調崩す
斎藤元彦・前知事の再選確実 兵庫県知事選、失職から返り咲き
3刷目の重版決定!榎原依那のファースト写真集「Inaism」から、完全未公開カットをご紹介♡
岡田将生が高畑充希との結婚発表
小池里奈「超むっっっっっちむち」美バスト輝く黒ブラジャー近影に称賛「色気が増してる」
三浦瑠璃氏、斎藤元彦氏再選に「一番の敗者は当然、マスコミです」と私見
「スケスケ水着美尻」35歳女芸人のセミヌード写真展が大阪でも12月開催決定「本当に最後」
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
3時のヒロイン福田麻貴(32)は元アイドルだった!昔の姿がかわいいとヲタク歓喜
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
藤本美貴、「早く死ぬ確率が高く、不安定な」庄司智春と結婚した理由を聞かれ“一言”で回答
藤本美貴「男性にオナラをしてほしい」と明言し理由に反響 自身のオナラ有無にも言及
「出てこい」県議宅前で演説、SNS拡散 「口撃」波紋 兵庫知事選
藤本美貴「昔からあんな偉そうな感じなんですか?」との質問にズバリ回答
ゆで太郎「冬の無料クーポン」12/1~12/14配布!忘れずゲット!!
壁に粘着テープで張ったバナナが9.6億円 落札者「数日中に食べる」
モーニング娘。’24が初の「THE FIRST TAKE」 特別フォーメーションで「恋愛レボリューション21」披露
ロフトアプリ10周年記念キャンペーン開始 10%OFFクーポン配信
【シナモロール×サンキューマート】ナチュラルで”大人かわいい”限定アイテムが登場♡
モナコ南野拓実、W杯最終予選の中国戦から中2日でベンチ外 チームはブレストに競り勝ち2連勝