コラム【新潮流2.0】:広木杯ゴルフコンペと人的資本(マネックス証券チーフ・ストラテジスト広木隆)
◆僕が大学院で教えている科目名は「ROEマネジメント」という。前期に1コマ90分の講義を15週行う。「ROEについて、そんなに講義することがあるのか」と訝しがられることもある。確かに、ROEをデュポン分解して比較するケーススタディだけでは話はすぐに終わってしまうだろう。自社株買いや増配などの株主還元、資本コストの話にしても然りである。しかし、僕のROE講義は、通常のコーポレートファイナンスにありがちな内容だけにとどまらない。
◆「なぜ日本企業のROEは低いのか」という問いは、「なぜ日本企業の生産性が低いのか」とほぼ同義である、と授業で話す。ROEは資本のリターン、すなわち資本の生産性と捉えることができるからだ。ここから組織論や生産性、働き方の話に発展していく。そして最後は「ひと」に行きつく。株主資本の生産性から始める議論を人的資本の付加価値創造に着地させるのが僕の「ROEマネジメント」である。
◆世の中、急速に人的資本への注目が集まっている。オムロンは中期経営計画に「人的創造性」を高めるという異色の目標を掲げた。日経新聞は、日本の上場企業の多くはアベノミクス以降、株主にもたらす利益を最大化すべくROEを上げることに集中してきたが、風向きが変わりつつあると評している。
◆ここで重要なのは、「アベノミクス以降」というキーワードだ。ROEはアベノミクスの基本方針ともいうべき「日本再興戦略・改訂」で海外企業並みのROEを目指すと謳われた指標だ。官邸主導の経営目標だった感は否めない。そして今回もまた「人的資本投資」の大合唱だ。無論、岸田さんの「新しい資本主義」の1丁目1番地である。
◆つまりは日本企業の経営目標なるものは為政者の顔色を伺いながら簡単に変わり得るものなのだろう。オムロンの「人的創造性」にしたって実態はこれまでの「労働生産性」の言い換えに過ぎない。じゃあ、僕の講義名も変更しようか。「ROEマネジメント」改め「人的資本経営論」とでもするか。いやいや、そんな「看板の架け替え」なんて必要ない。これまでにも多くの優秀な人材=人的資本が集まる講義だったのだから。「広木杯ゴルフコンペ」に来てみれば、きっとあなたにもそれが分かるはずである。
マネックス証券 チーフ・ストラテジスト 広木 隆
(出所:5/9配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より抜粋)
<FA>
吉本所属の歌手fumika、結婚と妊娠を発表「お腹の中に新しい命が芽生え」お相手は一般男性
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【展望】センバツ8強の大阪桐蔭が盤石 春の府大会を制した大院大高の快進撃は続くか/大阪
吉野家と松屋の中の人の馴れ合いに「これはいい関係」「ほっこりする」と絶賛の声多し
今夜~18日(火) 局地的に猛烈な雨 線状降水帯発生のおそれ 交通機関にも影響か
大阪桐蔭2年ぶり夏の甲子園狙う 宮本真司郎主将「ずっと『日本一』と口に出している」/大阪
【ユーロ】スペイン代表GKウナイ・シモン「欧州選手権後に手首の手術を受ける」初戦は無失点
いくら考えても、行動しなければ成長しない。
大阪制覇は「通過点」目標は「日本一」大院大高・今坂幸暉主将「どこと当たっても勝つ」/大阪
「ミスフラッシュ」セミファイナリスト披露 葵くみ「ヒールでも側転できます!」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
真島なおみ、黒ブラジャー透けるセクシー教師姿にフォロワーもん絶「生徒がムラムラする」
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
![game_banner](/images/banner-game.png)
吉本所属の歌手fumika、結婚と妊娠を発表「お腹の中に新しい命が芽生え」お相手は一般男性
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
吉野家と松屋の中の人の馴れ合いに「これはいい関係」「ほっこりする」と絶賛の声多し
【展望】センバツ8強の大阪桐蔭が盤石 春の府大会を制した大院大高の快進撃は続くか/大阪
NY外為:ドル高値でのもみ合い、米10年債利回りは4.29%まで上昇
今夜~18日(火) 局地的に猛烈な雨 線状降水帯発生のおそれ 交通機関にも影響か
【ユーロ】スペイン代表GKウナイ・シモン「欧州選手権後に手首の手術を受ける」初戦は無失点
大阪桐蔭2年ぶり夏の甲子園狙う 宮本真司郎主将「ずっと『日本一』と口に出している」/大阪
いくら考えても、行動しなければ成長しない。
大阪制覇は「通過点」目標は「日本一」大院大高・今坂幸暉主将「どこと当たっても勝つ」/大阪