原油とルーブルの価格別で試算、ロシアの経常収支と外貨準備の行方
今回は特にロシアの貿易収支、経常収支に焦点を当て、原油価格やルーブル相場、そして制裁の度合いなどを加味した場合、現状で半分程度が凍結されているとされる外貨準備がどの程度の期間で枯渇するのかを試算してみる。無論、単純化した試算、仮定を置いた状況であるので、現実にそぐわない点もあるが、ロシア国力の一角をイメージすることは可能であろう。
結論から申し上げると、以下の計算前提の詳細「北海ブレント100~150ドルの間」「ドル・ルーブル100~150ルーブルの間」「制裁(2)~(3)の間」における予想経常収支の平均値は約▲1,250億ドル(年)となり、人民元の外貨準備や通貨スワップだけで埋め合わせできるのが7~9ヶ月程度、金、SDR、ドル現物なども使用できとしたら2年弱~2年半程度を埋め合わせできるという計算になる。
以下、計算前提の詳細となる。
■貿易収支
ロシアはエネルギー分野の輸出が全体の半分を占めることもあり、エネルギー価格に貿易収支の値が影響を受けやすい。今回は2006年1月~2021年9月までの貿易収支の値を利用し、2021年9月の貿易収支に基づいて、他の品目の輸出入金額がコンスタントと仮定(また、原油輸出及び天然ガス輸出金額が北海ブレント先物と線形相関があると仮定)した場合の貿易収支を計算してみた。試算した貿易収支は、以下の原油価格(北海ブレント先物)別となる。
・北海ブレント先物価格80ドルの場合の貿易収支。
・北海ブレント先物価格100ドルの場合の貿易収支。
・北海ブレント先物価格150ドルの場合の貿易収支。
・北海ブレント先物価格200ドルの場合の貿易収支。
■経常収支
経常収支は、上記の貿易収支、サービス収支、資本収支を引いて算出している。サービス収支、資本収支のマイナスは過去5年平均(▲90,282百万ドル)に為替変動(ルーブル安)を考慮している。試算した経常収支は、以下の為替相場(ドル・ルーブル)別となる。
・ドル・ルーブル75ルーブルの場合の経常収支。
・ドル・ルーブル100ルーブルの場合の経常収支。
・ドル・ルーブル150ルーブルの場合の経常収支。
・ドル・ルーブル200ルーブルの場合の経常収支。
■制裁の度合い
制裁の度合いを以下の3パターンに分類して、貿易収支を減額するシナリオを作成している。
・制裁(1):エネルギー輸出が6割程度まで落ち込んだ場合(欧州のみエネルギー輸入を大幅圧縮)。
・制裁(2):エネルギー輸出が3割程度まで落ち込んだ場合(中国以外がエネルギー輸入を大幅圧縮)。
・制裁(3):中国以外に輸出入先がなくなった場合(貿易収支が均衡)。
■ロシアが使用できる可能性のある外貨準備等
・人民元(外貨準備):820億ドル。
・人民元(通貨スワップ):240億ドル。
・金(外貨準備):1,322億ドル。
・SDR(外貨準備):240億ドル。
・ドル(※):600億ドル。
※当ドルはアメリカに保管されていないというだけで、どのような方法で保管されているのか、使用できるかは不明。
※表のグレー部分の想定経常収支の平均が1,250億ドル。
<TY>
「虎に翼」母・はるが…伊藤沙莉の演技力に反響「必死の説得」「映さない」「きれいに泣かない」
広瀬アリス「そりゃ売れるわ」友人・伊藤沙莉の人柄明かす「ただ仕草とか反応が全部おっさん」
大谷翔平「1番DH」2試合連続の21号期待 ロッキーズ先発は初対戦の右腕フェルトナー
もうすぐ20年ぶり新紙幣 券売機メーカーに特需 ラーメン店は不満
【21日の虎に翼】道男の将来に対して悩む中で、寅子は懐かしい人との再会を果たす
【超話題】新橋に2500坪の“巨大横丁”が誕生!新たなテーマパーク型横丁が気になりすぎる
ドジャースにまた悲報、2度のTJ手術右腕ビューラーがIL入り 今季8試合に先発
大谷翔平がオズナに並び本塁打トップタイ/ナ・リーグ打撃上位一覧(米18日現在)
東京都知事選、立候補届け出始まる 50人以上が立候補表明
大谷翔平、第1打席は相手野手の好守で三邪飛 ロッキーズ右腕フェルトナーと初対戦
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
『こんなに可愛かった赤ちゃん犬が…』完全に想定外な『まさかの成長』が面白過ぎると82万再生「爆笑したw」「柴らしさ全開で好き」と絶賛
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
アンゴラ村長、シースルードレスでダンス「セクシー」「魅惑のボディー」「透けている脚もいい」
ドジャースが完全な大敗ムードも9回に満塁弾、3ランで劇的な大逆転勝利 大谷翔平は20号ソロ
ドジャース・ベッツ「不運なことに骨折だった」158キロ直球を左手甲に受けもん絶
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
「虎に翼」母・はるが…伊藤沙莉の演技力に反響「必死の説得」「映さない」「きれいに泣かない」
広瀬アリス「そりゃ売れるわ」友人・伊藤沙莉の人柄明かす「ただ仕草とか反応が全部おっさん」
大谷翔平「1番DH」2試合連続の21号期待 ロッキーズ先発は初対戦の右腕フェルトナー
もうすぐ20年ぶり新紙幣 券売機メーカーに特需 ラーメン店は不満
【21日の虎に翼】道男の将来に対して悩む中で、寅子は懐かしい人との再会を果たす
ドジャースにまた悲報、2度のTJ手術右腕ビューラーがIL入り 今季8試合に先発
【超話題】新橋に2500坪の“巨大横丁”が誕生!新たなテーマパーク型横丁が気になりすぎる
大谷翔平がオズナに並び本塁打トップタイ/ナ・リーグ打撃上位一覧(米18日現在)
東京都知事選、立候補届け出始まる 50人以上が立候補表明
大谷翔平、第1打席は相手野手の好守で三邪飛 ロッキーズ右腕フェルトナーと初対戦