コラム【新潮流2.0】:動かない(マネックス証券チーフ・ストラテジスト広木隆)
◆株式のディーラーはとっくの昔に廃業の憂き目にあっている。東証の取引システム、「アローヘッド」が高速化し、いまや注文応答時間は 0.5ミリ秒未満。実際には猛烈な速さで価格は動いているのだが、人間の目にはまるで動いていないように見える。こうなると板にある「玉」をとらえて「1カイ2ヤリ」で売買してさやを抜くといった昔ながらのディーラーのやり方では機械に敵わない。なにしろ人間の視力では追いつけない速さなのだから。コンピュータによるHFT(高速高頻度取引)によってほとんどのディーラーは駆逐されてしまったのである。
◆ところがそのHFTもこのところリターンが出なくなっている。ひとつの理由はマーケットが波乱なく安定しているからだ。債券市場も株式市場もボラティリティは記録的な低水準にある。ボラティリティが低下すると取引量も減る。これは当たり前で、相場が動くからリターンをあげようと取引に参加するのである。動かないなら誰も取引しようがない。HFTが縦横無尽に稼げるのはじゅうぶんな流動性があってこそ。「板」がスカスカではHFTといえども、儲ける機会がないのである。
◆要は「動かない」のは人間にとっても機械にとっても困るのだ。流動性と変動性はマーケットの「空気」みたいなもの。「空気」がなくてはディーラーやトレーダーは息ができない。プレーヤーが窒息死してしまっては、マーケット自体が成り立たない。市場に「空気」を注入し、一刻も早くこの息苦しい相場を終わらせる必要がある。寝苦しい夜が続くが、熱帯夜は長くてもお盆過ぎには終わるだろう。相場のほうも8月下旬のジャクソンホールあたりが転機となりそうだ。
マネックス証券 チーフ・ストラテジスト 広木 隆
(出所:7/24配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より抜粋)
<DM>
宮迫博之がテレビ復帰できない理由 元放送作家が指摘「日和見的な裏切り者というイメージ」
慶大卒の41歳元フジアナが難読漢字「返戻」誤読、アンガ田中卓志「聞いたことない」とツッコミ
再々婚の熊谷真実、64歳の花嫁姿公開 ファンうっとり「宇宙一美しい花嫁様」
ヒロミ「オレのところへ連絡して。適正価格でやるよ」 レスキュー商法の高額請求にけん制球
杉咲花、何が何でも10分前到着 「渋滞は?」の心配に「でも基本的には…」
海外生活中のフワちゃん、滞在先マルタ共和国のビーチで“ド派手な”水着姿を披露
森香澄が初のキャバ嬢体験で見せた“あざとさ”の真価、ミニスカドレス姿で奮闘、場内指名は?
森香澄は即戦力?初のキャバ嬢体験でボーイに“説教” 約4万高級シャンパン入るも…
大谷翔平のホームランボールを獲りに行こう!5・8マーリンズ戦 データ駆使して落下地点を予測
伊藤沙莉、NHK朝ドラ「虎に翼」17・7% 寅子は、久藤の後押しによって司法省で働く
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
大谷に被弾→次打者判定で審判と口論→退場→「チーム、自分も最悪」→戦力外
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
宮迫博之がテレビ復帰できない理由 元放送作家が指摘「日和見的な裏切り者というイメージ」
海外生活中のフワちゃん、滞在先マルタ共和国のビーチで“ド派手な”水着姿を披露
ヒロミ「オレのところへ連絡して。適正価格でやるよ」 レスキュー商法の高額請求にけん制球
竹内涼真「龍が如く」実写化ドラマで主演 240以上の国や地域で世界独占、同時配信決定
「ルパン三世」石川五ェ門役の浪川大輔「全身から気品が溢れていました」増山江威子さんを追悼
みんなのネコチャンどれくらいブレてる? 子猫が転ぶ瞬間をとらえた写真に爆笑
恵俊彰「ひるおび」欠席 のどの不調で「大事を取って」八代英輝弁護士が代理MC
有吉弘行「どうでもいい」朝倉未来の「芸人」「ユーチューバー」論争に無関心コメント
慶大卒の41歳元フジアナが難読漢字「返戻」誤読、アンガ田中卓志「聞いたことない」とツッコミ
再々婚の熊谷真実、64歳の花嫁姿公開 ファンうっとり「宇宙一美しい花嫁様」