2020年まで米利上げ継続は可能か？

　今回公表された米FOMC予測では、政策金利見通しは6月時点の予想と変わらず、2020年にかけて3％台半ば近辺まで上昇すると想定している。2019年と2020年のコアPCEの見通しも前回予想と変わっていない。また、今回のFOMC声明には「金融政策の運営姿勢は引き続き緩和的」との文言が含まれていなかったことから、市場関係者の間では「政策金利は中立的な水準に到達しつつある」との見方が広がっている。

　ただし、市場関係者の一部は今回のFOMC予測で、コアインフレ率の加速が想定されていないことに着目し、「2020年まで利上げが継続されることは難しい」、「インフレ加速を示唆する経済指標が提示されない場合、米国金利の先高観は後退し、ドルの上値は重くなるのではないか？」と指摘している。


＜MK＞