米インフレ観測と日銀政策見直し
日経平均;29954.80;-261.95TOPIX;2000.99;-7.52
[後場の投資戦略]
前日の当欄で懸念を示したとおり、米国では連邦公開市場委員会(FOMC)通過後も長期金利の上昇が止まらず、再び株価の重しとなってきた。ブレークイーブン・インフレ率(期待インフレ率の指標)は18日、2.27%(-0.02)とやや低下したものの高止まり。長期金利は1.6%で「2022年内の利上げ開始をほぼ織り込んだ」水準とされるが、これを上抜けてきたことで、市場参加者の目線が「インフレ加速によるFRBの政策急転換」に向いていることは明確となりつつある。FRBは2023年末までゼロ金利政策を続ける見通しを示したが、これが図らずもインフレ加速観測と長期金利の一段の上昇を招いた格好だろう。
格差拡大などから生活物価に下押し圧力がかかり、消費者物価を目標とする金融政策が緩和的となるのは自明だ。それに誤解している向きが多く見受けられるが、経済対策に基づく現金給付などといった一時的収入は消費性向を上向かせることができない。「継続的に所得が向上する」という期待がなければ消費者の財布のヒモは堅くなる一方だ。コロナ禍ですっかり忘れられた感があるが、2019年の消費増税時にもこうした傾向が見られなかったか。
だぶついたマネーはインフレヘッジ目的から株式等の資産に向かう。こうして金融緩和の長期化と資産インフレという構図ができあがる。
さて、午後には日銀決定会合の結果が伝わるが、長期金利の変動幅拡大や上場投資信託(ETF)買い入れ方針の見直しなどが検討されているという。既に観測報道が伝わっているためサプライズとはならないだろうが、日米での方向感の違いが意識される可能性はありそうだ。金融政策を巡る市場の動揺は当面続くとみておきたい。
(小林大純)
<AK>
神田正輝「旅サラダ」で異例の「もう、いいから」 勝俣州和「今日ギスギスしてますね」
【阪神】同点に追いついたのに虎党がブーイング 前川右京への押し出し死球に
新婚ヤーレンズ出井、人気芸人からのご祝儀”ナマ現金写真”公開し反響「綺麗なお金なのか」
【巨人】吉川尚輝が無死満塁からライトゴロで先制 さらに岡本和真が犠飛を放ち追加点
前田亜美「20代最後」誕生日「もうなんでもやってみちゃう勢いで」
心も身体も瞬間リフレッシュ!「F ORGANICS」冷感ボディミスト新発売
山口智子、超人気バンドに背中押され上京決意「後ろを追いかけていけそうな気が」
【日本ハム】新庄剛志監督がリクエスト要請も球審から「×」マークをされて認められず
【ロッテ】初登板初先発の田中晴也が5回2安打無失点で堂々デビュー 初勝利は逃す
“警察官の制服姿コンビニ利用”に車いすアイドルが私見「どんな迷惑がかかるのでしょうか?」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「暴露します」松本人志飲み会参加セクシー女優「衝撃作」発売「言えなくてずっと溜めてた」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
漫才師の今くるよさん死去 膵がんのため
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
金正恩の妹・金与正関連のネタ投稿がTwitterで大量に出回る
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
神田正輝「旅サラダ」で異例の「もう、いいから」 勝俣州和「今日ギスギスしてますね」
【阪神】同点に追いついたのに虎党がブーイング 前川右京への押し出し死球に
新婚ヤーレンズ出井、人気芸人からのご祝儀”ナマ現金写真”公開し反響「綺麗なお金なのか」
【巨人】吉川尚輝が無死満塁からライトゴロで先制 さらに岡本和真が犠飛を放ち追加点
前田亜美「20代最後」誕生日「もうなんでもやってみちゃう勢いで」
心も身体も瞬間リフレッシュ!「F ORGANICS」冷感ボディミスト新発売
山口智子、超人気バンドに背中押され上京決意「後ろを追いかけていけそうな気が」
【日本ハム】新庄剛志監督がリクエスト要請も球審から「×」マークをされて認められず
【ロッテ】初登板初先発の田中晴也が5回2安打無失点で堂々デビュー 初勝利は逃す
“警察官の制服姿コンビニ利用”に車いすアイドルが私見「どんな迷惑がかかるのでしょうか?」