NYの視点：米1月NY連銀製造業、雇用や物価圧力低下を証明、FRBの利上げ減速の思惑強める

米1月NY連銀製造業景気指数は12月から改善予想に反し悪化した。2カ月連続マイナスでパンデミックによる経済封鎖直後の20年5月来の低水準となった。中国の成長が3％と、数十年間で最低の伸びに落ち込み、輸出の需要などが影響した可能性がある。

重要項目である新規受注は-31.1と、11月-3.6から悪化。6カ月平均の-10.0も下回った。20年5月来で最低。出荷も-22.4と11月の5.3からマイナスに落ち込み8月来で最低となり全体指数を押し下げ。雇用者数は2.8と、過去2年間で最低。週平均就業時間も8月来で最低となった。

同時に仕入れ価格は33.0と、12月の50.5から大幅低下。販売価格も18.8と、25.2から低下。雇用者数の低下や物価圧力の低下が示され、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ減速の思惑を強めた。

ただ、6カ月先の景況指数は8.0と、12月6.3、6カ月平均2.8を上回った。新規受注も10.4と、4.9から改善しており、景気減速も限定的との楽観的見方も存続する。

明日発表が予定されている12月小売売上高は2カ月連続のマイナスが予想されているほか、生産者物価指数（PPI）もマイナスに鈍化予想で、市場はFRB高官の想定通り米利上げが進まないとの見方を維持している。果たして市場予想通り、減速が証明されるかどうかに焦点が集まる。

●NY連銀景況指数
景況指数：-32.9（12月-11.2、6カ月平均—13.6）
仕入れ価格：33.0（50.5、46.3）
販売価格：18.8（25.2、25.1）
新規受注：-31.1（-3.6、-10.0）
出荷：-22.4（5.3、-2.3）
入荷遅滞：0.9（1.9、1.0）
在庫水準：4.5（3.7、7.5）
受注残：-14.3（-11.2、-9.4）
雇用者数：2.8（14.0、9.0）
週平均就業時間：-10.4（-4.5、-3.0）

6カ月平均
景況指数：8.0（12月6.3、6カ月平均2.8）
仕入れ価格：45.5（55.1、49.0）
販売価格：33.9（43.9、38.3）
新規受注：10.4（4.9、6.0）
出荷：16.9（8.8、10.0）
入荷遅滞：0.9（1.9、-6.8）
在庫水準：3.6（-4.7、0.3）
受注残：-4.5（-3.7、-11.7）
雇用者数：9.7（15.0、17.3）
週平均就業時間4.5（1.9、-3.9）

＜FA＞