ステップ Research Memo(5):横浜・川崎シフトにより資金需要が減少しネットキャッシュが積み上がる
2. 財務状況と経営指標
ステップ<9795>の2023年9月期末の財務状況を見ると、資産合計は前期末比1,060百万円増加の28,634百万円となった。主な変動要因を見ると、流動資産では現金及び預金が371百万円増加、固定資産では土地が466百万円減少、投資有価証券が1,148百万円増加した。
負債合計は前期末比76百万円減少の2,698百万円となった。未払費用が110百万円増加した一方で、有利子負債が116百万円、未払法人税等が239百万円それぞれ減少した。純資産は同1,137百万円増加の25,936百万円となった。配当金の支出780百万円と自己株式の増加532百万円(減少要因)があったものの、当期純利益2,405百万円の計上により利益剰余金が増加した。
経営指標を見ると、自己資本比率は90.6%と前期末比で0.7ポイント上昇し、有利子負債比率も0.9%まで低下するなど実質無借金経営である。ネットキャッシュ(現金及び預金-有利子負債)も同488百万円増加の9,480百万円と過去最高水準に積み上げ、財務基盤の強化が一段と進んだ。ここ数年、校舎展開を横浜・川崎エリア中心に展開していることが、ネットキャッシュ増加の一因である。同社は安定した教育サービスを提供するためには、校舎を自社保有することが好ましいとの考えから、極力自社物件化して展開してきたが、地価や不動産価格が高い横浜・川崎エリアではコスト面でバランスが取れないため、賃貸物件で展開を進めている。このため、校舎開設のための初期投資額も少なくて済み、結果として有形固定資産が増えず、キャッシュとして積み上がる格好となった。実際、有形固定資産については2020年9月期の16,989百万円をピークに緩やかながら減少傾向となっているのに対して、現金及び預金は増加傾向が続いている。今後も校舎展開については横浜・川崎エリアが中心となるため、同様の傾向が続くと予想し、同社では積み上がったキャッシュの使途として人的資本への投資と株主還元の強化に振り向ける新経営方針※を2023年5月に発表した。
※新経営方針の骨格
1.「学習塾は人材産業であり、魅力ある教師陣とそれを支えるスタッフの充実こそ前進の原動力である」という認識の下、インフレ傾向のなかで従業員の処遇改善(給与引き上げ)に積極的に取り組んでいく。
2. 生徒にとって、魅力的な学習塾であり続けるため、学習環境の整備に積極的に取り組んでいく。
3. 従来、危機管理資金として約100億円の内部蓄積を目標としてきたが、ほぼ達成の見込みが立ったのを機に株主還元を強化し、配当性向を従来の「30%目安」から「50%目安」に引き上げる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<AS>
爆笑問題太田光「ずっと気になっている」若手俳優に共通する言葉の“癖”指摘「シリアスな場面で…」
山本由伸ハプニング乗り越え6勝目「貴重な経験」航空機遅延「切れる予感は…」スパイクひも切れ
全身震えた「容疑者確保」の連絡 CAの夢断たれた23歳の父親
【巨人】新外国人ヘルナンデス、来日初の猛打賞で2打点「常に打てる球を狙って」打率.375
優木まおみ、髪形へのクレームDM全文公開「ロングヘアの自由もない世の中なんて」即ブロック!
名倉潤、ホリケン考案のネプチューンのネタは「誰もできない」説明受けた徳光和夫は笑い止まらず
名倉潤「断りました」渡辺満里奈との夫婦オファーを受けなかった“仕事”を告白
徳光和夫、ビッグカップル結婚式司会中に「競馬をやっていた」と暴露される
杏「どうしても優しくできない」父・渡辺謙と似ている部分に「気持ちわるっ」…受け継いだ部分も
【阪神】岡田監督「才木に聞いたれ。俺はもうええやろ」森下先頭打者弾には「打つな言うたのに」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
大谷に被弾→次打者判定で審判と口論→退場→「チーム、自分も最悪」→戦力外
ジャガー横田夫妻の長男、路上で暴行被害「その後どうなったかはちょっと言えない」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
爆笑問題太田光「ずっと気になっている」若手俳優に共通する言葉の“癖”指摘「シリアスな場面で…」
山本由伸ハプニング乗り越え6勝目「貴重な経験」航空機遅延「切れる予感は…」スパイクひも切れ
全身震えた「容疑者確保」の連絡 CAの夢断たれた23歳の父親
【巨人】新外国人ヘルナンデス、来日初の猛打賞で2打点「常に打てる球を狙って」打率.375
優木まおみ、髪形へのクレームDM全文公開「ロングヘアの自由もない世の中なんて」即ブロック!
名倉潤、ホリケン考案のネプチューンのネタは「誰もできない」説明受けた徳光和夫は笑い止まらず
名倉潤「断りました」渡辺満里奈との夫婦オファーを受けなかった“仕事”を告白
徳光和夫、ビッグカップル結婚式司会中に「競馬をやっていた」と暴露される
杏「どうしても優しくできない」父・渡辺謙と似ている部分に「気持ちわるっ」…受け継いだ部分も
【阪神】岡田監督「才木に聞いたれ。俺はもうええやろ」森下先頭打者弾には「打つな言うたのに」