フェローテク Research Memo(4):事業内容は多岐にわたる。主力は半導体等装置関連事業(2)
3. 電子デバイス
電子デバイスは、サーモモジュール、パワー半導体基板、磁性流体・その他、センサの4つのサブセグメントに分かれる。
(1) サーモモジュール(2023年3月期対総売上高比率11.0%)
サーモモジュールは、2種類の金属の接合部に電流を流すと、片方の金属からもう片方へ熱が移動するという効果を利用した板状の半導体冷熱素子(べルチェ素子)である。小型・軽量でフロン要らずといった特長があり、自動車の温調シートをはじめ、冷却チラー、光通信、バイオ、エアコン、ドライヤーなど様々な家電製品にも採用されている。
(2) パワー半導体基板(同9.5%)
パワー半導体基板とは、サーモモジュール製造技術を応用して、アルミナや窒化アルミニウムセラミックスに銅回路板を接合した放熱用絶縁基板のことである。同製品は、電車や電動車、エアコン、サーバー等の小型化・省エネ化に寄与しており、今後の需要増が期待される製品である。特に、自動車のEV化が進むと、IGBT※などのハイパワー半導体が必要となり、その製造のためには同社の基板が必須部品となる。
※IGBTとは、絶縁ゲート型バイポーラートランジスター(Insulated Gate Bipolar Transistor)の略で、パワートランジスターの一種。
(3) 磁性流体・その他(同0.4%)
磁性流体とは液体でありながら、外部磁場によって磁性を帯び、磁石に吸い寄せられる機能性素材である。1960年代のNASAスペースプログラムで、無重力環境における燃料輸送等の目的で開発された。現在では、スピーカーやアクチュエーター、センサ、分別リサイクル用途のほか、同社の主力製品の1つである真空シールにも利用されている。
(4) センサ(同4.2%)
2022年8月から連結子会社となった(株)大泉製作所が製造するサーミスタセンサや関連する部品などが含まれる。2023年3月期第2四半期から連結決算に加算されている。
4. その他
その他には、ソーブレード、工作機械、表面処理、太陽電池用シリコン製品、子会社アサヒ製作所のリネン系洗剤、受託作業等が含まれる。
5. 特色、強み
(1) 無機系素材のパイオニア
同社は石英、シリコン、窒化ケイ素、シリコンカーバイド(SiC)など幅広い無機系素材の生成、加工などに長年携わってきた。そのため、同社内にはこれらの素材に関する多くのノウハウ(素材の性質、生成方法、加工方法等)が蓄積されており、これが同社の特色でもあり強みと言える。
(2) 製造装置も手掛ける
同社は、素材だけでなく各種の製造装置も手掛けており、製造装置に関するノウハウも持っている。そのため顧客に対しては、素材、加工部品、最終製品、製造装置など様々な提案(ソリューションの提供)を行うことができる。
(3) ワンストップソリューションが可能
同社の場合、半導体製造装置内の部品の洗浄(取り外し、洗浄、据え付け)や製造装置の組立サービスなどの事業も展開しており、顧客にとっては素材の供給、部品加工、装置類の組立、部品洗浄などをワンストップで同社に対して外注化(アウトソーシング)することが可能であり、これも同社の強みだろう。
(4) 大手顧客との関係:親密、スピード、信頼
同社の主要製品は、主に半導体製造装置向け及び半導体製造プロセスで使われるため、同社の主要顧客は世界でトップクラスの半導体製造装置メーカーが多い。ちなみに2022年3月期の売上高上位には、米国系製造装置メーカー2社、及び日本の製造装置メーカーが含まれる。同社はこれらの大手半導体製造装置メーカーに長年にわたり製品や部品を供給しており、これら顧客と常に親密かつ密接な対話を続けている。
このような大手ユーザーとの関係のなかから、同社では顧客の将来需要をいち早く察知し、必要と判断すればすぐに増産体制を整えている。言い換えれば、売上規模は大きくなったが、同社内には創業当時からの「ベンチャー精神」が残っておりスピーディな決断・行動が取れている。その結果、さらに顧客からの信頼を得て親密な対話を続けることができる。このような好循環を続けられるのも同社の強みと言える。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<SI>
大谷翔平が決めた!5打席目にサヨナラ打!タイブレークの延長10回2死一、二塁で右前打放つ
舞台「千と千尋の神隠し」ロンドン公演は大絶賛 「英国のタモリ」的な大御所タレントも感嘆
朝ドラ「虎に翼」“新婚”寅子が勝訴も意外な展開にネット驚き「朝ドラなのに昼ドラ的展開」
決算発表が揃いイベントも通過、株価は上昇する?【今週の日経平均を考える】
有吉弘行「THE SECOND」反省会、事務所後輩の敗因分析で浮かび上がった意外なポイント
北越コーポレーションの大王製紙株式の削減方針に関する声明(証券コード:3865 JT)
時間差で届く2種のビタミン配合!オルビスの新作メイク落としで毛穴レスの明るい肌へ
ミヤビは、山本のためにある大胆な行動に出る/「アンメット」第6話あらすじ
「俺の青春のじかんが」 北大生ら満たしたレストラン 31年で幕
「投資信託・FX・仮想通貨」の中で最も適用税率が低いのはどれ?
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
大谷翔平が決めた!5打席目にサヨナラ打!タイブレークの延長10回2死一、二塁で右前打放つ
舞台「千と千尋の神隠し」ロンドン公演は大絶賛 「英国のタモリ」的な大御所タレントも感嘆
朝ドラ「虎に翼」“新婚”寅子が勝訴も意外な展開にネット驚き「朝ドラなのに昼ドラ的展開」
決算発表が揃いイベントも通過、株価は上昇する?【今週の日経平均を考える】
有吉弘行「THE SECOND」反省会、事務所後輩の敗因分析で浮かび上がった意外なポイント
北越コーポレーションの大王製紙株式の削減方針に関する声明(証券コード:3865 JT)
時間差で届く2種のビタミン配合!オルビスの新作メイク落としで毛穴レスの明るい肌へ
ミヤビは、山本のためにある大胆な行動に出る/「アンメット」第6話あらすじ
「俺の青春のじかんが」 北大生ら満たしたレストラン 31年で幕
「投資信託・FX・仮想通貨」の中で最も適用税率が低いのはどれ?