ラクオリア創薬 Research Memo(5):安定的に利益を計上する収益体質にステップアップ
新中期経営計画「Gaia 2021」の概要
ラクオリア創薬<4579>は2019年12月期−2021年12月期の新3ヶ年中期経営計画「Gaia 2021」を発表した。今後はこの中期経営計画を指針として中長期の持続的成長を目指すことになる。
同社が2018年12月期まで取り組んできた中期経営計画「Odyssey 2018」においては、動物薬2剤を上市(2017年1月に「GALLIPRANT®」、2017年10月に「ENTYCE®」)し、ロイヤルティ収入という安定収益の確保に成功した。また、ヒト領域の医薬品については、tegoprazanを韓国のCJヘルスケア(韓国)に導出し、CJヘルスケア(韓国)において医薬品の開発が進められて、新薬の承認取得(2018年7月)に至った。創薬開発においては5-HT4部分作動薬(RQ-10)や5-HT2B拮抗薬(RQ-941)の自社によるフェーズ1試験を実施したほか、イオンチャネル創薬領域での同社として初のライセンスアウトも実現させた。
こうした前中期経営計画の進捗を経て、新中期経営計画期間はこれまでとは違った「ラクオリア創薬」となりそうだ。最大の変化は業績面にある。同社は新中期経営計画期間の初年度に当たる2019年12月期に、創業以来初の利益の黒字化を予想しており、2年目、3年目も安定的に黒字を計上する業績計画を掲げている。
こうした業績計画の裏付けとなっているのがロイヤルティ収入だ。動物薬2剤に続き、2019年3月からCJヘルスケア(韓国)の「K-CAB®」の販売が開始されており、ロイヤルティ収入が一段と厚みを増す見通しだ。また、導出済みプログラムについてはステージアップによるマイルストン収入の増加が期待されるほか、導出候補プログラムについては、早期の導出による一時金収入の獲得を目指している。
2019年12月期以降の同社は、ロイヤルティ収入を創薬のための再投資に回すという、持続性のある資金フローが実現することが期待される。これは同社にとって、研究開発におけるリスク許容度を高めることになると考えられる。簡単に言えば、より思い切った行動を実行できるということだ。その“思い切り”がどういう形で実現されるかは、今後の展開を待たねばならない。
現時点で弊社が着目しているのは、同社が中期経営計画説明資料の中で触れている「海外展開加速」という表現だ。医薬品の開発は元来、グローバル性を有しており、同社自身も医薬品候補プログラムの導出や化合物の開発、臨床試験など、あらゆるステージで数多くの海外の企業や研究機関等とコンタクトを取り、場合によっては協業している。こうした現状からどういう形で一段の海外展開加速を図るのか、注目したい。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川裕之)
<SF>
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
【阪神】佐藤輝明2軍戦で初回に右翼フェン直適時二塁打 2軍降格後打率.294状態上向き
【ヤクルト】高津監督ぼやく「いい方向に向かわない」相手の6安打上回る9安打も打線つながらず
平祐奈、6人きょうだいの19歳下の末っ子、ケンカしたくて取ったトンデモ行動にツッコミ殺到
【ソフトバンク】好調栗原陵矢2安打1打点「自分の打撃に集中」5月月間打率驚異の4割3分5厘
【ソフトバンク】山川穂高、今季3度目2打席連発で78年ぶり猛打「見事に予想外れた」小久保監督
【阪神】大山悠輔はなぜ4番なのか…「凡打の仕方さえもコントロール」チーム勝たせる打席の中身
【阪神】“広島キラー”大竹耕太郎本領発揮で敵地連敗阻止!首位で節目セ・リーグ1万試合到達へ
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉住、なぜかR-1グランプリの大爆笑ネタが炎上させられてしまう事態に
俳優の中尾彬さんが死去、81歳 幅広く活躍 トレードマークは「ねじねじ」 妻は池波志乃
中尾彬さん「突然」心不全で死去 数年前から終活 “ねじねじ”大量に捨てられ嘆きも
マツコが通販番組「30分オペレーター増員」仕組み激白も「言わない方がよかった、夢打ち砕く」
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
【阪神】佐藤輝明2軍戦で初回に右翼フェン直適時二塁打 2軍降格後打率.294状態上向き
【ヤクルト】高津監督ぼやく「いい方向に向かわない」相手の6安打上回る9安打も打線つながらず
平祐奈、6人きょうだいの19歳下の末っ子、ケンカしたくて取ったトンデモ行動にツッコミ殺到
【ソフトバンク】好調栗原陵矢2安打1打点「自分の打撃に集中」5月月間打率驚異の4割3分5厘
【ソフトバンク】山川穂高、今季3度目2打席連発で78年ぶり猛打「見事に予想外れた」小久保監督
【阪神】大山悠輔はなぜ4番なのか…「凡打の仕方さえもコントロール」チーム勝たせる打席の中身
【阪神】“広島キラー”大竹耕太郎本領発揮で敵地連敗阻止!首位で節目セ・リーグ1万試合到達へ
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた