ムサシ Research Memo(6):衆院選実施により上方修正も、一段の上振れの可能性もある
1. 2018年3月期通期見通し
2018年3月期通期についてムサシ<7521>は、2017年10月の衆院選実施を受けて業績見通しを上方修正した(10月31日付)。新しい予想は、売上高38,369百万円(前期比8.8%増)、営業利益1,170百万円(同5.6%増)、経常利益1,211百万円(同2.5%減)、親会社株主に帰属する当期純利益836百万円(同6.9%増)となっている。
上方修正の内訳として、収益押し上げ要素は衆院選実施に伴う選挙システム機材の収益拡大とエム・ビー・エスの子会社化の影響織り込みの2点だ。一方、第2四半期までの動向を踏まえて選挙システム機材事業を除いた全事業では期初予想から見通しを引き下げた。プラス、マイナス両方の見直しの結果、衆院選の効果が残って上方修正となった形だ。
選挙システム機材事業の通期売上高は1,500百万円から4,178百万円に大幅に引き上げられた。2017年9月に衆院選解散となり10月に投開票が実施された関係で、投票用紙など一部の商品は9月に(すなわち第2四半期に)売上が計上された。しかし読取分類機など大半の選挙関連資機材の売上は10月に計上された。なお、同社の上方修正のタイミングが投開票から9日後の10月31日だったことから、さらに上振れとなる可能性があると弊社ではみている。理由は、読取分類機など大型機器では、選挙時に自治体に貸し出した後、その効用が認められて成約に至るケースがあるためだ。そうした案件が複数、上記の数値から漏れている可能性がある。
エム・ビー・エスの収益貢献は売上高3,700百万円、営業利益100百万円(いずれも2017年9月からの7ヶ月分)が織り込まれた。エム・ビー・エスの収益は紙・紙加工品と情報システム機材に分けて計上されるが、内訳としては5対1で紙・紙加工品が圧倒的に多いと弊社では推測している。それゆえ紙・紙加工品セグメントはエム・ビー・エスの影響で上方修正となっている。
上期に不振だった印刷システム機材は、年末・年度末需要が出る下期は上期対比で増収となると期待される。ただし、前述の収益改善の施策が効果を現すまで一定の時間がかかるため前期比では減収となる見込みだ。
情報システム機材の中のメディアコンバート事業の売上高は、期初予想の4,889百万円から下方修正し、3,986百万円(前期比1.4%減)を予想している。採算性重視の姿勢を堅持する方針のため、官公庁の入札案件の受注減少を織り込んだ。同社は今後、官公庁に対しては提案型営業を強化し入札以外での受注獲得を目指す方針だ。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川 裕之)
<HN>
中川翔子、“ダブル神様”との誕生会に大歓喜「まさかこんな未来がくるなんて!」
うつ病から再起期す姿話題 サカナクション山口一郎、バンド17周年に「これからも信念を持って」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
横浜市戸塚区役所の公式Xアカウントが「誤った絵文字」を投稿して謝罪も……「今年いち笑ったのに」「むしろ愉快」
野呂佳代、お茶を注文しても「私の前にビールが置かれる」世間が持つイメージに憤り
橋下徹氏が一刀両断、国会議員のGW海外視察「ふざけるな」 活動内容と費用届け出義務なし問題視
鬼越トマホーク金ちゃん「全員してると思う」必ず確認しては落胆するネット記事の見出し
トークデスク、人工知能のイノベーターとして同社の地域における成長を加速させるべく、サイモン・ホロックス氏をアジア太平洋地域のリーダーに採用
Boomi、SAP Datasphereへの移行の簡素化および早期化を支援
水原一平容疑者の司法取引は「アメリカっぽい」 橋下徹氏が米国式に強く共感
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大物炎上系ユーチューバー”衝撃の預金残高”公開「すげぇ」「エグい」驚きの声
水原一平容疑者 最高刑「懲役33年」トレンド入り 「人生詰んだ」「稀代の詐欺師」の声
「ふてほど」25歳女優“薔薇ブラ”でポロリ寸前?過激衣装に「見えちゃう」「刺激強すぎ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
水原一平容疑者、歯科治療で大谷翔平から930万円だまし取ったことも判明
米大物俳優、大谷翔平と2ショット公開しネット驚愕「夢のような写真」
元セクシー女優の漫画家、自身の「無痛分娩」の経験振り返り「数時間後には麻酔きれて…」
ベッキー「私のシーン ほとんどモザイクあり」自身”衝撃出演シーン”紹介
中学数学の全国統一模試1位の元アイドル、胸元あらわなグラビアショット公開「最高すぎ」の声
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
中川翔子、“ダブル神様”との誕生会に大歓喜「まさかこんな未来がくるなんて!」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
うつ病から再起期す姿話題 サカナクション山口一郎、バンド17周年に「これからも信念を持って」
野呂佳代、お茶を注文しても「私の前にビールが置かれる」世間が持つイメージに憤り
横浜市戸塚区役所の公式Xアカウントが「誤った絵文字」を投稿して謝罪も……「今年いち笑ったのに」「むしろ愉快」
橋下徹氏が一刀両断、国会議員のGW海外視察「ふざけるな」 活動内容と費用届け出義務なし問題視
鬼越トマホーク金ちゃん「全員してると思う」必ず確認しては落胆するネット記事の見出し
トークデスク、人工知能のイノベーターとして同社の地域における成長を加速させるべく、サイモン・ホロックス氏をアジア太平洋地域のリーダーに採用
Boomi、SAP Datasphereへの移行の簡素化および早期化を支援
唾液で作った“氷の歯”を交換…… ルシール・アザリロヴィック監督作『イヤーウィグ/氷の⻭を持つ少女』摩訶不思議な本編映像[ホラー通信]