SFPダイ Research Memo(9):2018年2月期の業績は戦略的な踊り場となる見通し
2018年2月期の業績予想についてSFPダイニング<3198>は、売上高を前期比2.9%増の37,000百万円、営業利益を同1.3%増の3,350百万円、経常利益を同3.9%増の3,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益を同17.7%増の2,450百万円と増収増益を見込んでいる。ただ、これまでの成長ペースに比べて業績の伸びが緩やかになるのは、新規出店を抑えることで、経営資源(特に、人的資源)を既存店の強化と新規事業の開発に一旦集中させ、来期以降の再成長を目指すことが理由である。
前期出店分の通年寄与や新規出店(20店舗)が増収に寄与する見通しである。ただ、新規出店数を20店舗(前期は40店舗)に引き下げたことから増収率は緩やかな水準にとどまる想定である。また、既存店売上高については前年比97.1%(前期は前年比92.4%)を見込んでいる。前述した既存店の強化(店舗改装やタブレット導入の成果)により前期よりも改善(低下幅を抑える)を図る方針である。新規出店20店舗については、現時点で「磯丸水産」と「鳥良商店」の各10店舗ずつを予定しているが、順調に滑り出した新業態「トラ五郎」の進捗等により内訳については流動的としているようだ。
利益面では、増収効果や新規出店費用の減少に伴って営業増益となるものの、店舗改装に伴う減価償却費の増加等により営業利益率は9.1%(前期も9.1%)と横ばいで推移する見通しである。なお、親会社株主に帰属する当期純利益の増益率が大きいのは、子会社が消費税免税事業者となるため、消費税免除益として特別利益(10億円程度と想定)が発生するものであり、一時的な特殊要因として捉える必要がある。一方、保守的な判断から不採算店舗に対する減損(特別損失)についても、あらかじめ一定水準を予算に織り込んでいるようだ。
弊社では、今期の業績予想については戦略的な踊り場と言える水準となっており、達成に向けたハードルは高くはないとみている。既存店売上高の前年比についても、既存店の強化が足元で成果に結びついていることから合理的な前提と言える。むしろ、既存店の強化や新規事業の開発などが、来期以降の再成長に向けてどのように成果を生み出してくるのかに注目している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田 郁夫)
<HN>
亜希、14年前の親子ショット公開 元夫清原和博氏との長男、現在は慶大野球部で活躍中
選挙妨害騒動 内縁の妻が被害に激怒の区議に「まだ騒ぎ立ててるんですか」
水谷隼、栃木県那須町の焼死体発見事件で出頭の男逮捕に「大きなグループの可能性も」
47歳タレント、ブーツから伸びる美脚ショットに称賛「若返ってませんか」「セレブ感溢れてる」
上司と部下の考えかたの違いが話題 昭和世代は「未来に希望」、Z世代は「未来はわからない」
小泉今日子「この背中の役に立ちたい」映画で29年ぶり共演の草なぎ剛「キョンキョン大好き」
見取り図・盛山晋太郎が隙のなさに感嘆した芸人は?「自分の面白さも全開。パーフェクトよ」
闘病中の宮川花子、5年ぶりにNGKの舞台に復帰「これからもまた2人で頑張っていきます」
【日本ハム】野村佑希2軍で2発5打点 「3番三塁」で先発 開幕スタメンも12日に抹消
全国各地の酒が楽しめる「一合缶®」の体験店舗「旅する日本酒店」開店!
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
群馬県草津町冤罪事件、フリーライターの男に懲役1年の求刑がここまで話題にならない理由
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
元草津町議の新井祥子氏が虚偽を認めるも、冤罪に加担したマスコミが謝罪も訂正もない理由
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
曙と熱愛した相原勇(52)の現在が衝撃的すぎると話題に
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
いなば食品のホームページが表示されない!そして「プレスリリース」もヤバすぎると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
亜希、14年前の親子ショット公開 元夫清原和博氏との長男、現在は慶大野球部で活躍中
水谷隼、栃木県那須町の焼死体発見事件で出頭の男逮捕に「大きなグループの可能性も」
選挙妨害騒動 内縁の妻が被害に激怒の区議に「まだ騒ぎ立ててるんですか」
47歳タレント、ブーツから伸びる美脚ショットに称賛「若返ってませんか」「セレブ感溢れてる」
上司と部下の考えかたの違いが話題 昭和世代は「未来に希望」、Z世代は「未来はわからない」
小泉今日子「この背中の役に立ちたい」映画で29年ぶり共演の草なぎ剛「キョンキョン大好き」
闘病中の宮川花子、5年ぶりにNGKの舞台に復帰「これからもまた2人で頑張っていきます」
見取り図・盛山晋太郎が隙のなさに感嘆した芸人は?「自分の面白さも全開。パーフェクトよ」
【日本ハム】野村佑希2軍で2発5打点 「3番三塁」で先発 開幕スタメンも12日に抹消
全国各地の酒が楽しめる「一合缶®」の体験店舗「旅する日本酒店」開店!