【FISCOソーシャルレポーター】個人投資家キムさん:森トラスト・ホテルリート投資法人<3478>IPOの簡単まとめ!
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※2017年1月23日10時に執筆
森トラスト・ホテルリート投資法人<3478>が2月7日に上場します。
トラストグループ運用リートの上場は森トラスト総合リート投資法人<8961>に続き2つ目となります。
スポンサーは「森トラスト株式会社」と「森トラスト・ホテルズ&リゾーツ株式会社」です。保有する物件は「シャングリ・ラホテル 東京」(東京都千代田区)など4件で、取得価格合計1,020億円、不動産鑑定評価額合計1,096億円、平均鑑定NOI利回り4.3%となります。
平均築年数は9.9年となり、他のホテル系リートとの比較では新しい物件になります。保有物件の所在エリアは82.7%が都心6区となり、17.3%が大阪です。
さらに1物件当たりの平均取得額は255億円となっており、資産性の高さを裏付けるものとみられます(目論見書によるとホテル系J-REIT保有のホテルアセット全体における平均は39億円)。
今回の上場に際し公募による投資口の発行はせず、売出しのみ行います。
売出口数は301,000口、合わせてオーバーアロットメントによる売出しが15,000口です。公募が無く少し変わったリートIPOです。
上場承認時の想定発行価格は158,000円でしたが、仮条件では133,000円~143,000円と価格が引き下げられています。機関投資家によるヒアリング結果によるものだと思われます。主幹事は野村證券が務めることになっており、今回の上場による舵取りも気になります。
吸収金額は仮条件上限143,000円を基に算出すると約430億円、オーバーアロットメントを含めると約452億円です。
【2016年 直近リート上場結果】
投資法人みらい<3476>:公開価格183,000円→初値176,000円(騰落率-3.83%)
さくら総合リート投資法人<3473>:公開価格91,000円→初値79,000円(騰落率-13.19%)
大江戸温泉リート投資法人<3472>:公開価格93,000円→初値89,200円(騰落率-4.09%)
2016年に上場したリートを新しい順に3つ調べてみました。
データを見てもリートIPOが好まれていないことがわかります。
そう考えると、今回の仮条件が大幅に引き下げられたことも納得できます。
また、森トラスト・ホテルリート投資法人の分配金予定は2月末が3,074円、8月末が3,010円であることが独自調査でわかりました。
仮条件上限の143,000円で算出した場合、分配金利回りは約4.25%になります。
森トラストグループは40年以上にわたりホテル開発・運用を行い、信頼性高いブランド力を備えていますが、2016年のリートIPOデータを見る限り、初値が高く付くことは期待しにくいのかもしれません。結論として無理に参加することはないと思いますが、私はIPOブログを運営していますので、損益云々より当選にこだわり少し申込をしたいと考えています。
投資は自己判断でお願い致します。
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執筆者名:キムさん
ブログ名:IPO初値予想ブログなら、キムさんのIPO投資日記
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