カドカワ Research Memo(6):長期借入を実施したものの自己資本比率は40%台を維持
(3)財政状態
貸借対照表を見ると、2016年9月末の総資産は前期末に比べ31,990百万円増加し、233,599百万円となった。内訳を見ると、流動資産が同29,562百万円増の161,389百万円となったほか、固定資産も同2,429百万円増の72,210百万円へ増加した。流動資産の増加は、売上債権の減少5,775百万円があったものの、長期借入れによる収入等により現金及び預金の増加35,834百万円があったことが主要因。また、固定資産の増加は主にYen Pressを連結子会社化したことによるのれんの増加647百万円などにより無形固定資産の増加1,719百万円があったためだ。
負債合計は127,218百万円となり前期末に比べ30,135百万円増加した。流動負債は前期末比9,387百万円減の52,027百万円へ減少したものの、固定負債が同39,523百万円増の75,146百万円となったことによる。なお、流動負債の減少は、買入債務の減少3,819百万円、返品引当金の減少1,315百万円などが主要因。一方、固定負債の増加は、8月に長期借入※を行ったことにより長期借入金が前期末に比べ38,960百万円増加したことによる。
※借入コミットメントラインの手数料を金利負担が下回るような低金利環境を生かし、同社が長期運転資金を確保する目的で15,000百万円(借入期間7年、利率:基準金利+スプレッド)の借入を行ったほか、KADOKAWAでも既存の借入10,000百万円及びコミットメントライン契約(極度金額15,000百万円)を見直し、金融費用を削減することを目的として期限前返済及びコミットメントライン契約の解約並びに25,000百万円(同社と同条件)の借入を行った。
純資産は前期末に比べて1,854百万円増加し106,381百万円となった。これは、配当金の支払等による資本剰余金の減少1,186百万円、円高による為替調整勘定の減少によるその他包括利益累計額の減少397百万円のマイナス要因があったものの、親会社株主に帰属する四半期純利益の計上による利益剰余金の増加2,795百万円があったことによる。
キャッシュ・フローの状況について見ると、2016年9月末の現金及び現金同等物は前期末比35,791百万円増加し87,966百万円となった。営業キャッシュ・フローは、仕入債務の減少3,707百万円、前受金の減少2,477百万円などのマイナス要因があったものの、売上債権の減少5,728百万円、税金等調整前四半期純利益4,002百万円の計上等により、2,081百万円の収入となった。投資キャッシュ・フローは、有形固定資産(1,965百万円)及び無形固定資産(1,091百万円)の取得による支出、連結の範囲の変更を伴う子会社持分の取得による支出1,039百万円等により、3,515百万円の支出となった。財務キャッシュ・フローは長期借入れによる収入等により、37,998百万円の収入となった。
経営指標を見ると、健全性をあらわす自己資本比率は長期借入を行ったことにより前期末の51.4%から44.9%へ低下したものの、流動比率は、長期借入による現金及び預金の増加に伴い流動資産が増加する一方で買入債務の減少等により流動負債が減少したことから、前期末の214.5%から309.9%へ上昇した。また、D/Eレシオも長期借入の影響により前期末の28.3%から65.2%へ上昇したものの、問題となる水準ではない。一方、収益性を表す営業利益率は出版事業の好調による第2四半期累計期間業績を反映し前年同期の3.7%から4.4%へ改善した。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 森本 展正 )
<HN>
鈴木亮平“シティーハンター”スタッフと2ショット「冴羽より強そう」「スナイパーになれそう」
ちとせよしの、美ボディー際立つ居酒屋ショットに反響「ビールのCMオファーきちゃいますね」
菊地亜美、今年初のノースリーブ姿 "絶対に入ってくる"娘との写真に「素敵な亜美ママ」の声
フジ宮司愛海アナ、2年連続「THE SECOND」司会 独特衣装に反響「羽が生えたみたい」
#ババババンビ岸みゆ、メガネ&網タイツの先生風コーデに「夜明けまで勉強できます!」の声
山之内すず「姫路お城まつり」で千姫役 赤の着物姿に「美しゅうございます」「大河出演希望」
「投資信託・FX・仮想通貨」の中で最も適用税率が低いのはどれ?
後藤祐樹氏長女・芹澤もあ、お姉さんコーディネートが「若い頃の…」と話題に
TBS宇賀神メグアナ、レッチリライブへ グッズ手に「ロックTがどんどん増えていきます…笑」
菅井友香「好きになったらいっぱい写真撮っちゃいます」飼い猫写真は5万枚以上
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
鈴木亮平“シティーハンター”スタッフと2ショット「冴羽より強そう」「スナイパーになれそう」
ちとせよしの、美ボディー際立つ居酒屋ショットに反響「ビールのCMオファーきちゃいますね」
菊地亜美、今年初のノースリーブ姿 "絶対に入ってくる"娘との写真に「素敵な亜美ママ」の声
フジ宮司愛海アナ、2年連続「THE SECOND」司会 独特衣装に反響「羽が生えたみたい」
#ババババンビ岸みゆ、メガネ&網タイツの先生風コーデに「夜明けまで勉強できます!」の声
山之内すず「姫路お城まつり」で千姫役 赤の着物姿に「美しゅうございます」「大河出演希望」
「投資信託・FX・仮想通貨」の中で最も適用税率が低いのはどれ?
後藤祐樹氏長女・芹澤もあ、お姉さんコーディネートが「若い頃の…」と話題に
TBS宇賀神メグアナ、レッチリライブへ グッズ手に「ロックTがどんどん増えていきます…笑」
菅井友香「好きになったらいっぱい写真撮っちゃいます」飼い猫写真は5万枚以上