後場に注目すべき3つのポイント～早々に戻り売り目線？

2月1日の後場の取引では以下の3つのポイントに注目したい。

・日経平均は3日続伸、早々に戻り売り目線？
・ドル・円は下げ渋り、115円台を維持
・値上がり寄与トップはTDK<6762>、同2位が東エレク<8035>

■日経平均は3日続伸、早々に戻り売り目線？

日経平均は3日続伸。192.68円高の27194.66円（出来高概算7億3000万株）で前場の取引を終えている。

週明け1月31日の米株式市場でNYダウは大幅続伸し、406ドル高となった。1月のシカゴ購買部協会景気指数が市場予想に反して上昇したほか、金利が落ち着いて推移していたこともあり、ハイテク株を中心に買いが入った。これまでの大幅な株価下落で、年金基金等のリバランス（資産配分の再調整）目的の買いが入っているとの指摘もあった。ナスダック総合指数は+3.40％、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は+5.44％となった。本日の日経平均は米株高を引き継いで165円高からスタート。引き続き良好な企業決算が多く見られることも相場を押し上げ、日経平均は前場中ごろに一時27410.79円（408.81円高）まで上昇した。ただ、先週末からの戻りが急ピッチだったことから、上値では利益確定の売りも出て急速に伸び悩む場面があった。

個別では、郵船<9101>や商船三井<9104>といった海運株の上昇が目立つ。前日は商船三井が業績・配当予想の上方修正を発表して急伸したが、本日も郵船の業績観測が報じられて買いが続いている。ソフトバンクG<9984>、東エレク<8035>、ソニーG<6758>といった値がさ株も堅調。新型コロナウイルス飲み薬の試験結果を公表した塩野義<4507>は9％超上昇し、7＆iHD<3382>は百貨店のそごう・西武売却報道を受けて4％近い上昇。決算発表銘柄ではTDK<6762>が11％超上昇し、Jパワー<9513>なども急伸している。一方、売買代金トップのレーザーテック<6920>は受注計画引き上げを好感した買いが先行するも、失速して2％超の下落。トヨタ自<7203>は小安い。業績下方修正の日本精工<6471>、樹脂製品の第三者認証に絡み不適切行為があったと公表した東レ<3402>は急落している。

セクターでは、海運業、陸運業、電気機器などが上昇率上位。一方、繊維製品、鉱業、ガラス・土石製品などが下落率上位だった。東証1部の値上がり銘柄は全体の59％、対して値下がり銘柄は37％となっている。

引き続き米株の戻りや良好な企業決算が相場を押し上げ、本日の日経平均は一時400円あまり上昇したが、その後失速して前場を折り返した。日足チャートを見ると、前日の上昇で26800円台に位置する5日移動平均線を上抜けたが、本日は27000円台半ばに迫り上ひげを付けた格好。米ハイテク株高を受けて買いが先行した東エレクなどは寄り付き直後を高値に長めの陰線を引いており、上値の重い印象が拭えない。レーザーテックの失速は半導体関連企業の決算ハードルの高さを窺わせる。1月の下落局面で信用買い残を積み上げてきたこともネックだろう。

半面、前日はアルプスアル<6770>、本日はTDKが決算を受けて急伸しており、電子部品株に見直しの動きがある。Jパワーは前期、電力市場価格の高騰を受けて業績予想を取り下げた（価格高騰のマイナス影響がネガティブサプライズだった）経緯があるだけに、今回上方修正されたことは安心感につながるだろう。加えて、海運株も同様だが配当利回りの高さが注目されている面もありそうだ。ここまでの東証1部売買代金は1兆8000億円あまりに膨らんでいる。

新興市場ではマザーズ指数が+3.83％と大幅に3日続伸。引き続き米ハイテク株高を追い風に主力IT株が買われ、戻りを試している。一時800pt台を回復する場面もあったが、そこからは日経平均と同様にやや上値が重い。3日に決算発表を控えるメルカリ<4385>の動向が目先の焦点となりそうだ。

さて、1月の騰落率は日経平均が-6.22％、NYダウが-3.32％などとなり、年金等のリバランス買いの規模はかなり大きいとの観測が伝わっている。実際、ここ2日ほど東証株価指数（TOPIX）先物に海外勢の買い戻しの動きが見られるものの、現物株の賑わいの方が目を引く。

また、米国ではアトランタ連銀のボスティック総裁が3月の連邦公開市場委員会（FOMC）で0.5％利上げする可能性を示唆しつつ、「自分の望む政策ではない」などと述べたことで金利が伸び悩み、ハイテク株買いを後押しした。金融大手の投資判断引き上げが観測された電気自動車（EV）のテスラは10％を超える上昇となった。同社を巡っては、著名投資家キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベスト・マネジメントの買い増しが伝わるとともに、コール（買う権利）オプションの買いが再び活発化しているとの指摘もある。

ただ、米連邦準備理事会（FRB）が金融引き締め姿勢に転じ、流動性相場の終えんが意識されつつあるなか、米個人投資家のこうした行動には危うさを感じざるを得ない。日本でも市場全体の信用買い残高がなお高水準であり、同様のことが言えるだろう。

米金融大手のストラテジストが米株の一段安リスクを指摘するなど、引き続き先行き警戒感は根強い。また、先週の株価急落局面で積極的に買い向かった日本の個人投資家だが、ここ2日のネット証券の取引状況を見ると、日経レバETF<1570>が早々に売り超に転じてきている。戻り売りの目線は日経平均で27000円近辺まで引き下がっているのだろう。決算発表シーズン中は堅調な企業業績が下支えとして機能しそうだが、それでも日経平均は目先26000～27000円台でもみ合う展開になるとみておきたい。

なお、本日は日本でキーエンス<6861>、村田製<6981>、HOYA<7741>、ANA<9202>などが、米国ではアルファベット、アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）、ゼネラル・モーターズ（GM）などが決算発表を予定している。また、1月の米サプライマネジメント協会（ISM）製造業景況指数や12月の米求人件数（JOLT）も発表される。

■ドル・円は下げ渋り、115円台を維持

1日午前の東京市場でドル・円は下げ渋り、115円台を維持している。米10年債利回りの低下でドル売りに振れ、115円台前半で小幅に値を下げた。ただ、日経平均株価は前日比約200円高の堅調地合いとなり、日本株高を好感した円売りが主要通貨を支える。

ここまでの取引レンジは、ドル・円は115円02銭から115円19銭、ユーロ・円は129円12銭から129円36銭、ユーロ・ドルは1.1221ドルから1.1238ドル。

■後場のチェック銘柄

・エプコ<2311>、キャリアデザインセンター<2410>など、4銘柄がストップ高

※一時ストップ高（気配値）を含みます

・値上がり寄与トップはTDK<6762>、同2位が東エレク<8035>

■経済指標・要人発言

【経済指標】

・日・12月有効求人倍率：1.16倍（予想：1.16倍、11月：1.15倍）
・日・12月失業率：2.7％（予想：2.8％、11月：2.8％）
・NZ・12月貿易収支：-4.77億NZドル（11月：-8.64億NZドル）
・豪・12月小売売上高：前月比-4.4％（予想：-2.0％、11月：+7.3％）

【要人発言】

・神田財務官
「円安進行に伴う経済への影響、プラスとマイナスの両面がある」
「昨年末までは日米金利差を背景にドル高・円安が進んだ」

＜国内＞
特になし

＜海外＞
・12:30　豪準備銀行が政策金利発表（0.10％に据え置き予想）
・16:00　独・12月小売売上高（前月比予想：-1.4％、11月：+0.6％）

＜CS＞