機関投資家が金を買う理由~もっと知りたい商品先物取引
■金は、配当も利息もないけれど魅力的
キャッシュフローを生まない、つまり配当も利息も生まない金が、なぜ買われているのでしょうか?その理由は、世界でマイナス金利を適用する国が増えてきたからです。そして、金利がマイナスである債券よりも、金の魅力の方が相対的に増したのです。実際、主要資産と金のリターンを比較してみると、金には一定のリターンがあるということが見受けられます。2018年12月31日時点で、20年間の年間平均リターンは、日本株と日本株を除く世界株に比べて金の方が高くなっています。このため、機関投資家は金をポートフォリオに積極的に入れているのです。
■金買いでリスク分散効果が得られる
金買いをする別の理由としては、他の資産との価格の相関が低い点、もしくは逆相関である点が挙げられます。たとえば不況期において、金価格は株などとマイナス相関を強めます。そのため金を買うことで効果的なリスク分散ができるのです。さらに、金のボラティリティがそれほど高くないという点も挙げられます。他の株式指数、他の商品先物と比べて金はボラティリティが高くないため、機関投資家は金をリスク回避のための資産としてもポートフォリオに組み入れています。
■リスク調整後リターンはどうなる?
それでは、金を組み入れた場合のポートフォリオのリスク調整リターンはどうなるのでしょか。ポートフォリオに金をどれほど入れたらリスク調整後リターンが高くなるのかという試算によると、金を2.5%、 7.5%、 10%の割合で入れた場合、割合が高いほどリスクリターンの関係がよくなるという結果になっています。今回のコラムでは、配当を生まないというデメリットを乗り越えてでも、金買いが活発になっている理由をご説明しました。
フィスコマーケットレポーター 高井ひろえ
<US>
「とんでもねぇ美人だ!!」GENKING.黒ビキニ姿が話題 性適合手術から7年を回想
うつ病公表の人気ミュージシャン、ライブ後に「一日中寝たきり」も前向きな思いつづる
大谷翔平が7年目でピッツバーグ初見参、ルースやギブソンゆかりの地でリバーショット飛び出すか
大谷翔平は気遣いを忘れない ファウル直撃の球審に“神”対応「球審の心にストライクやな」
長友佑都のボスっぷりが半端ないって!! この9人なら11人が相手でも勝てそうな面々で晩さん
ダイアモンド☆ユカイ、都知事選めぐり思い「もうまやかしは無理だよ!!」
ホワイトソックスが今季メジャー最長の11連敗…68年ぶりの不名誉記録に地元メディアも嘆き
国立競技場の民営化事業にJリーグも「人々が集まり長く愛されるスタジアムとすることを目指す」
宝塚前花組トップ柚香光、9月に退団後初コンサート決定 大阪公演には星風まどかがゲスト出演
杏、連絡先知らない芸人がパリの自宅を訪れ…子どもたちの反応明かす
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
大谷に被弾→次打者判定で審判と口論→退場→「チーム、自分も最悪」→戦力外
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「とんでもねぇ美人だ!!」GENKING.黒ビキニ姿が話題 性適合手術から7年を回想
うつ病公表の人気ミュージシャン、ライブ後に「一日中寝たきり」も前向きな思いつづる
大谷翔平が7年目でピッツバーグ初見参、ルースやギブソンゆかりの地でリバーショット飛び出すか
長友佑都のボスっぷりが半端ないって!! この9人なら11人が相手でも勝てそうな面々で晩さん
大谷翔平は気遣いを忘れない ファウル直撃の球審に“神”対応「球審の心にストライクやな」
ダイアモンド☆ユカイ、都知事選めぐり思い「もうまやかしは無理だよ!!」
ホワイトソックスが今季メジャー最長の11連敗…68年ぶりの不名誉記録に地元メディアも嘆き
国立競技場の民営化事業にJリーグも「人々が集まり長く愛されるスタジアムとすることを目指す」
杏、連絡先知らない芸人がパリの自宅を訪れ…子どもたちの反応明かす
宝塚前花組トップ柚香光、9月に退団後初コンサート決定 大阪公演には星風まどかがゲスト出演