コラム【最新クリプト事情】:リップル訴訟問題と暗号資産の証券性(マネックス証券 松嶋 真倫)
このような議論を代表する例として、暗号資産XRPを発行するリップル社とSECの訴訟問題がある。2020年12月より両者間でXRPの証券性を巡る裁判が争われており、先月に米国連邦地方裁判所でその判決が一部出された。判決によれば取引所を通じた個人向けのXRP販売は証券に該当せず、機関投資家向けのXRP直接販売は証券に該当するとのことだった。
この判決の基準として、証券の該当性を判断するための「ハウェイ・テスト(Howey Test)」という判定テストが用いられた。その要件について、詳細は公式の書類を確認してもらいたいが、発行元の立場では事業を行うために資金を集めているか、投資家の立場では第三者の努力による利益を期待しているかが大きなポイントとなる。
今回、取引所を通じた個人向けのXRP販売はハウェイ・テストの基準を満たさないため証券ではないと判断された。個人の多くはリップル社への投資と認識せずにXRPを購入しており、リップル社の努力による利益を期待したわけではないというロジックだ。私も判決の妥当性についてはわからないが、暗号資産投資家はそこまで愚かではないと思う。
ハウェイ・テストで判断した際に証券ではないと言い切れる暗号資産はビットコインだけだろう。ビットコインは誰かが資金調達のために発行したものでなければ、第三者の努力によって投資家に利益がもたらされるものでもない。その他の暗号資産のほとんどは財団がトークン発行によって資金を調達し、その活動によって投資家の利益が左右される面がある。
SECは今回の判決に対して控訴する可能性を示唆しており、XRPの証券性については不透明な状況が続きそうである。米国でこのまま暗号資産が証券として定義されるかはわからないが、リップル訴訟問題は、米国の暗号資産規制の方向性を決める問題として、引き続き注目が必要である。
マネックス証券 暗号資産アナリスト 松嶋 真倫
(出所:8/7配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より抜粋)
<CS>
「逮捕しちゃうぞ!って言って下さい」元警察官女優・田中杏樹、愛車パッソとの敬礼ショット公開
水原一平被告、ボサ髪ノーネクタイ…連邦地裁に無言で出廷、現場カオス状態、転倒するメディアも
【C大阪】アルバイト採用から27年、小菊昭雄監督が初のJ1優秀監督賞を受賞
テレ東・池谷実悠アナ「寒すぎ」ジャケット姿の“ぷく顔”ショットに反響「やばいキュン死する」
柳月の小樽店舗「オタルト2周年記念セット」 5月15日から5日限定で送料無料だよ
高岡早紀「10代の頃にボーイフレンドが…」ボブ・マーリー映画イベントでレゲエ愛語る
SDMは半年前に台風の被災があった地域へ向かう/「ブルーモーメント」第4話あらすじ
【楽天】則本昂大8セーブ目「今日みたいな試合運びを毎試合できるように」
【日本ハム】“昼男”北山亘基が先発、デーゲーム通算8勝2敗 チーム連勝伸ばせるか/見どころ
「北斗さんがお義母さんて羨ましすぎる」北斗晶、長男夫婦との仲良しスリーショット公開
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
曙と熱愛した相原勇(52)の現在が衝撃的すぎると話題に
55歳森口博子「だっちゅーの」鮮やかビキニ姿披露にX歓喜「破壊力ハンパない」「スゴすぎ」
「ふてほど」25歳女優“薔薇ブラ”でポロリ寸前?過激衣装に「見えちゃう」「刺激強すぎ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
「逮捕しちゃうぞ!って言って下さい」元警察官女優・田中杏樹、愛車パッソとの敬礼ショット公開
水原一平被告、ボサ髪ノーネクタイ…連邦地裁に無言で出廷、現場カオス状態、転倒するメディアも
柳月の小樽店舗「オタルト2周年記念セット」 5月15日から5日限定で送料無料だよ
【C大阪】アルバイト採用から27年、小菊昭雄監督が初のJ1優秀監督賞を受賞
高岡早紀「10代の頃にボーイフレンドが…」ボブ・マーリー映画イベントでレゲエ愛語る
【日本ハム】“昼男”北山亘基が先発、デーゲーム通算8勝2敗 チーム連勝伸ばせるか/見どころ
SDMは半年前に台風の被災があった地域へ向かう/「ブルーモーメント」第4話あらすじ
テレ東・池谷実悠アナ「寒すぎ」ジャケット姿の“ぷく顔”ショットに反響「やばいキュン死する」
【楽天】則本昂大8セーブ目「今日みたいな試合運びを毎試合できるように」
「北斗さんがお義母さんて羨ましすぎる」北斗晶、長男夫婦との仲良しスリーショット公開